能源产业是国民经济的支柱产业之一,煤炭是我国重要的基础能源,近年来伴随新能源的开发利用,煤炭资源的需求量减少,煤炭采掘产能过剩,煤炭行业企业盈利空间受到挤压,行业系统风险越来越大,纵向一体化战略可以转移煤炭采掘业务风险。河南神火煤电有限公司是一家从事煤炭、电力、铝化工一体化生产的国有上市公司,与非一体化的煤炭、电力、铝化工企业相比具有很强的成本优势和联营效益。但是近年来,河南神火煤电有限公司却出现亏损,面临着退市的危机,公司股票名称变更为ST神火。为了促进ST神火煤电铝一体化业务持续健康发展,本文对ST神火的煤电铝一体化业务进行SWOT分析,对ST神火2010-2015年的财务绩效进行趋势分析,同时运用财务战略矩阵分析法对ST神火的财务战略进行定位,寻找战略优化依据和优化路径。经研究发现,由于资本资产增长过度依赖于财务杠杆增长,公司毛利润已无法负担资本成本,ST神火的财务战略出现公司价值减损和现金剩余的不利局面,投资规模增长不合理,债务管理工作亟需调整。ST神火可以通过资产剥离和重组的方式对财务战略进行优化,达到投资规模增长方式优化和资本结构优化的效果,提高可持续发展能力和风险承受力。