中小企业集群是在全球范围内大规模涌现的重要经济现象,在我国中小企业集群也取得长足发展,科技型中小企业集群正在我国供给侧结构性改革中发挥着革命性的作用。然而融资结构问题一直是科技型中小企业集群发展道路上的瓶颈,困扰着中小企业集群的生存和发展,导致中小企业集群面临着资金融通障碍。本文从科技型中小企业集群融资的视角出发,大胆地对“中小企业融资模式创新”和“科技型中小企业集群发展”这两个问题进行交叉研究,将研究视角从传统的单一企业融资问题升级为科技型中小企业集群融资问题,并对科技型中小企业集群融资的发展模式进行改进与创新。首先,本文以MM理论、融资优序理论、金融中介理论、信号传递理论、生命周期理论等为理论基础,引入中小企业集群融资概念,作为创新科技型中小企业集群融资模式的分析工具,并对其概念的内涵与外延进行了界定。本文认为,中小企业集群融资是若干中小企业通过协商或自愿建立集群或联盟,以集群合力降低信息不对称风险、规避道德风险和逆向选择、降低融资成本的一种融资方式,是以中小企业集群整体的财务和信用作为担保来向金融机构和金融市场筹集资金的行为过程。目前,我国中小企业集群融资模式主要有中小企业集合债券模式、互助担保融资模式、团体贷款模式、建立现金池模式等。其次,科技型中小企业集群是以科技型中小企业为主体的知识密集型经济实体,具有高技术含量、高研发投入、高创新性、高成长性、高风险性等特征。但是通过统计我们可以发现,科技型中小企业普遍存在定向增发私募股用于补充企业营运资金、通过商业银行获取流动资金贷款、公司股票由协议转让方式变更为做市转让方式等现象,表明科技型中小企业纷纷寻找规避金融风险、缓解融资难题的新方式,在各种融资方式上均有所涉猎,但尚未形成规模效应。同时,在传统的融资模式下,国有商业银行对科技型中小企业“惜贷”,中小金融机构为科技型中小企业没有充分发挥其职能提供融资服务,科技型中小企业的直接融资渠道尚不健全与稳定,科技型中小企业难以从资本市场上获得充足的营运资金来支撑企业的发展,造成了融资渠道单一、资金缺口大的融资困境,故融资效率并没有显著提高。作为一种独特的融资方式,科技型中小企业集群融资具有金融深化、外部经济性、自组织强化、规模效应和乘数效应等优势,能够降低融资成本、缓解融资风险、形成规模效应。再次,在理论研究的基础上本文大胆地提出创新科技型中小企业集群融资模式的建议,提出创新集群知识产权质押融资模式,完善集群发展规划并创新融资评估标的物,完善项目融资模式以分散融资风险,完善风险管理体系以规避融资操作风险,完善集群信用体系以缓解信贷配给问题,利用周期性风险把握最佳期限和方式等。最后,本文采用DEA-Malmquist指数模型对理论研究进行实证分析,从六个指标入手建立了集群融资效率的测度量表,采集了2012至2015年度北京中关村科技园内在全国中小企业股份转让系统挂牌的30家科技型中小企业的财务报表审计数据。实证结果表明,2012至2015年度北京中关村科技园科技型小企业集群处于规模报酬递增阶段,资金缺口大,且融资效率与集群规模呈现显著相关。通过理论研究与实证分析,本文的主要研究结论是:(1)科技型中小企业集群融资新模式能够有效地提高科技型中小企业的融资效率,并有巨大的上升空间,能够进一步提升融资效率;(2)科技型中小企业集群融资应采取与单个游离中小企业不同的新型融资模式,并且企业集群融资新模式不是唯一的、一劳永逸的,而是随着内外部集群环境与企业数量的变化而动态演进的。(3)建立健全科技型中小企业集群融资新模式体系,不仅需要地方政府的政策支持与财政支持,而且更需要国家层面制度体制的保障。