在经济发展和互联网信息技术的推动下,信息技术的快速更迭逐步颠覆人们认知,人们对美好生活的需求与日俱增,这对传统零售商提出了更高的要求。为获得长足稳定的发展,在行业竞争中立于不败之地,传统零售业纷纷开始向新零售模式进行战略转型。所谓新零售,即在保持传统零售原有线上/线下优势的同时,兼顾线上线下布局,完善自采购到销售渠道的价值链关键节点,实现线上与线下的协同创新发展,由此催生出诸多并购行为。物流作为新零售企业价值链的关键环节,为实现纵向一体化,提升核心竞争力,并购时有发生。本文选取苏宁并购天天快递作为研究对象,分别从短期、长期两项时间维度来研究该项并购行为的绩效表现,找寻制约价值实现的价值链关键资源节点和弱项之处,提出价值链整合的建议,来提升经济效益。同时,也对同类型新零售企业的并购行为提供借鉴。本文基于价值链整合视角,在对新零售企业纵向并购行为的绩效研究中,所运用的研究方法有案例研究法、文献综述法、定性与定量分析方法。首先,本文梳理了关于价值链、价值链整合以及企业并购绩效相关的国内外文献研究,并对新零售、价值链等相关概念进行界定,总结了价值链理论、交易费用理论等,以此作为并购动因、并购绩效研究的理论指导;其次,结合新零售企业当前并购行为的总体概况,研究苏宁并购天天快递的并购动因所在以及绩效表现。为研究并购交易行为产生的经济效益以及与之契合的企业战略规划,本文基于时间维度,分别从并购交易的短期、长期来分析其并购的效果。此外,本文还构建了价值链综合绩效评价体系,涵盖财务层面、非财务层面的价值链环节的各环节要素,研究分析并购绩效。就其短期绩效而言,股票价值法下得到的累积超额收益率为负值,说明公众对此项并购行为的短期绩效表现不乐观。对于长期财务绩效,苏宁的偿债能力相对稳定,发展潜力巨大。在并购后1-2年间,盈利能力、运营效率有一定提升,但随着市场规模扩张,行业竞争加剧,盈利水平、资金运作效率表现不佳。通过价值链综合绩效分析,得出优化内部价值链,以及物流、研发、信息技术等资源整合,可带来良好的绩效表现。最后,本文对新零售行业的纵向并购行为的价值链整和提出建议,以供其他新零售企业参考借鉴。