伴随经济快速发展，融资活动成为企业经营与发展中必不可少的一部分，较低成本的融资活动能够为企业提供流动资金，有助于企业可持续经营发展。2015年初，政府出台了《公司债发行与交易管理办法》，新版小公募公司债券无论是在融资成本还是融资规模均比其他融资渠道有一定优势，为非上市公司增加了新的融资渠道。债券融资成本作为一项左右企业融资活动的因素，其在债券发行成功或失败方面起着决定性作用，因此我们需要对债券的融资成本水平做出预期判断。　　本文将国内外学者对债券融资成本影响因素的研究，再结合自身学习工作中的知识进行整合筛选，分析九项债券融资成本的影响因素，其中企业外部因素包括金融市场运营、政策环境和行业及区域经济环境，企业内部因素包括公司规模、公司治理、产权性质、信用评级、盈利能力和内部控制质量。在推行新版小公募公司债券的背景下，以非上市公司Y公司发行小公募公司债券作为案例分析对象，将九项因素与Y公司结合做定量定性分析，汇总各项因素的影响效果，再结合层次分析法评价各因素的重要性影响权重，可判断Y公司本期债券融资成本可达到同年、同行业、同限期之小公募公司债券融资成本的较高、较低或中等水平，并通过债券市场真实数据印证了该结论。　　本文的研究目标主要是通过探讨非上市公司在债券市场上新的融资渠道，探讨如何合理设定小公募公司债券票面利率以避免发行失败，结合Y公司发行小公募公司债券案例，基于债券融资成本角度，分析债券融资成本的各项影响因素，以及各因素的影响效果，让企业在发行债券前分析自身的优劣势，从而判断预期企业的债券融资成本水平，使企业在债券发行前得到合理票面利率的设定基础，为企业成功发行债券提供保障，也对债券市场中其他与Y公司同行业、同类型的非上市公司发行小公募公司债券融资有一定的参考作用。