圆通速递早期以激进的市场扩张战略为主,但在实施了第一次股权激励计划后,其市场反应、激励对象离职率都远低于行业其他可比公司。在物流行业人员流失、股权激励存在失效、降本增效压力升级、快递企业差异化发展的背景下,本文从圆通速递的竞争战略视角切入,首先对股权激励的必要性进行分析,接着研究竞争战略变化下圆通速递三次股权激励方案的要素设计、存在的问题及效果,从而为竞争战略变化下圆通速递的股权激励设计提出相关建议。通过研究,发现稳定人才和降本增效一直都是圆通速递三次股权激励计划的动机。在积极扩张市场的激进型战略时期,稳定人才和降本增效是圆通第一次股权激励计划的主要动机;在竞争战略转为降本增效和提升服务的战略时期,降本增效和提升服务为圆通速递第二次股权激励计划的主要激励动机。其次,股权激励的设计还存在以下问题:(1)三次股权激励的设计没有随公司竞争战略的变化而做出相应的改变,例如,在以稳健的降本增效和提升服务为企业竞争战略重点时,圆通第二、三次激励计划没有对除实际控制人和监事以外的高层进行股权激励,且在后期智慧物流战略时期,圆通第三次激励计划没有加大对核心技术人员的激励比例;(2)行权价格的设定容易受到系统性风险影响,且公司股价的每年的跌幅降低了激励对象预期可行权收益;(3)定向增发的限制性股票的行权方式虽然避免了企业直接支出现金流,但圆通速递三次股权激励的授予放弃率在逐渐提升,激励效果在逐渐减弱;(4)个人绩效考核指标需要根据战略变化增加约束性条款,避免激励对象吃大锅饭的现象。在激励效果方面,圆通速递的三次股权激励的成本效益、人才稳定与优化、服务质量在逐渐改善,并且市场开始积极认可圆通速递的第三次股权激励计划。最后,本文结合圆通战略、快递行业特点和同行业竞争对手,针对性的提出了完善股权激励计划的相关建议。