证券业务的本质特点,是风险与收益的对称性。证券公司业务的开展,总是伴随着衡量和评价项目的风险与收益。在证券发行市场上,受证券市场发育不足、发行公司不规范运作和信息不对称的影响,投行业务风险有其存在的必然性。研究投行业务风险控制就是要找出如何通过建立规范的业务程序和券商内控机制来防止和削弱投行业务中的风险。这是从我国证券发行制度实行保荐人制,券商风险加大以后,开展投行业务迫切需要解决的重要问题。本文主要介绍了我国证券发行市场上的两种制度,分析了其对投行业务和投行风险的具体影响。认为影响投行风险的主要因素包括三个方面:政府管理部门的行政干预;发行政策的变化;发行公司运营中存在的问题和证券公司自身的内部因素。并具体分析了核准制下投行业务的风险表现形式,据此,从证券公司可控制的内部因素的角度,提出风险控制的原则和风险控制策略。在对投行风险的具体控制上,本文利用因素分析法,对其中的重点因素进行研究。首先,规范了投行业务操作,对投行业务中的具体环节进行了风险控制研究。其次,对证券公司投行人员岗位和从业特征进行分析,提出人的因素是风险控制的关键。并从人力资源管理的角度设计了投行人员的管理模式,通过对工作人员的培训、激励、绩效考核、分工和监督管理,使其承担起控制风险的责任。接着,针对目前投行业务存在的问题和业务发展的需要,提出要建立新的有利于业务开展并相互制约、相互监督的承销组织结构和承销内控制度,并设计了项目运行的具体风险管理模式。综合以上分析,建立了证券公司投行业务风险控制系统。为保证风险控制系统的良好运转,本文对风险控制中的四个主要因素:具体业务操作规程、证券公司承销人员、组织和制度进行了重点研究。本文认为,只有承销商在内部规范业务操作、发挥工作人员的风险控制责任、建立有效的组织结构和内控机制、在外部尽职尽责为发行公司建立法人治理结构,监督其规范运作,才能保证发行质量,有效地控制投行业务中的风险。