自从我国实行改革开放政策以来,我国经济发展日新月异,几乎是一年一个新台阶,然而我国止步不前的税收制度却成为了我国经济难以“更上一层楼”的桎梏,而且营业税所暴露出来的重复征税的弊端已经逐渐成为了我国经济进一步发展的“拦路虎”。我国在2012年开始推行营业税改征增值税的税制改革,截至2017年12月为止,包括房地产业在内的各行各业都已经全面贯彻实施了营业税改征增值税的税收制度改革。自从进入21世纪以来,我国房地产业发展迅猛,已经逐渐成为决定国民经济发展的主导行业。房地产业是实行“营改增”税制改革的最后一批,自2016年“营改增”覆盖房地产业至今不过短短两年,时间的短暂决定了“营改增”必将对房地产企业价值评估带来不可忽视的挑战。在此背景下,本文借助FCFF模型深入研究了房地产企业在“营改增”前后自由现金流所发生的变化,然后重点分析了“营改增”对房地产企业自由现金流的传导路径,最后通过分析对比案例企业在“营改增”前后的评估价值,得出本文的研究结论,即“营改增”有效地降低了房地产企业税收负担,提高了房地产企业股权自由现金流,进而提高了房地产企业评估价值。本文的主要贡献有如下三点:第一,结合新税收政策对企业价值评估影响的经济学、财政学等相关理论,研究分析了“营改增”对房地产企业价值评估的传导路径;第二,通过分析对比房地产企业在“营改增”前后的自由现金流的变化,合理修正折现率等相关参数;第三,通过对比分析“营改增”前后房地产企业的评估价值,得出本文的研究结论,并为房地产企业、评估从业人员和政府部门提出相关政策建议。