一．研究动因与意义首先引入社会保障的定义。根据国际劳工组织对社会保障的界定，它是指“通过一定组织对这个组织的成员所面临的某种风险提供保障，为公民提供保险金、预防或治疗疾病、失业时资助并帮助他重新找到工作”。从全球范围内考察，我们发现，从社会保障制度的建立到发展的历史过程中，社会保障被提到异常重要的时期往往具有特定的时代背景。中国现阶段正处于一个特别重要且意义特殊的社会经济转型时期，旧的体制已完全被打破，新的体制逐渐得到确立，但原有的社会问题如贫困、灾害、疾病、社会福利“真空”等依然存在，新的社会问题如失业、下岗、人口老龄化、国有单位社会福利化问题也一并爆发并表现得日益明显。在这种时代背景下，没有健全的社会保障制度，便不可能有社会的稳定与经济的持续发展；而不对传统社会保障制度进行创新式的改革，亦难以解决现有的各种相关社会问题。在社会保障制度的改革中，社会保障基金的投资营运问题成为重中之重。本文便是针对此问题，提出对社会保障基金投资营运体制改革的一些看法或建议，期望通过对社会保障基金投资营运合理而有效的制度安排，使得社会保障能够良性运行，民众利益得以保证。二．基本思路和逻辑结构新时期我国社会保障基金投资营运体制的建立思路是：依据安全性、收益性、流动性和社会效益性原则，通过优化投资管理模式、优选投资工具、构建投资风险监控体系，建立一个效率优先的社会保障基金投资营运体制。本文第一章介绍了社会保障的一般理论，并且对社会保障基金投资营运目标做了理论和现实的分析；第二章通过对几个典型国家的介绍，比较和分析社会保障基金投资营运制度在投资营运模式、投资工具和投资风险监控三个方面的国别之间的差别及差别后的经济、社会背景，从而得出相应地借鉴意义；第三章介绍了我国社会保障基金管理体制和投资营运体制现状，并对存在问题进行了分析；第四章阐述<WP=3>了完善社会保障基金投资营运体制的总体思路和原则，然后分三节分别提出了对社会保障投资营运模式、投资工具、投资风险监控体系的改革建议。三．主要内容和观点本文主要内容分为四个部份。（一）第一部份分为两节，分别介绍了社会保障基金的一般理论和对社会保障基金投营运目标作出了相关分析。第一节社会保障基金的一般理论介绍了社会保障基金的来源和基本功能、社会保障基金的分类、养老基金的筹资模式。涉及社会保障基金的理论很多，笔者选择性的介绍上述内容是因为它们在很大程度上与社会保障基金的投资营运息息相关。第二节对社会保障基金的投资营运目标——保值增值做出了相关分析。首先论述了“保值增值”作为社会保障基金投资营运目标的理论依据和现实依据。其次，简要论述了为实现“保值增值”目标，一个完善的社会保障基金投资营运的制度构成。最后，重点介绍了社会保障基金实现“保值增值”目标的可行性问题——引用西方投资理论和相关分析工具，证明了社会保障基金通过合理地投资营运，能够实现保值增值。（二）第二部份分为三节，从社会保障基金的投资营运模式、投资工具、投资风险监控体系三个方面介绍了几个典型国家的制度安排以及分析了背后隐藏的深刻的社会、经济背景。 第一节是关于社会保障基金投资营运模式的国际比较和借鉴。在国际上，主要存在两种投资营运监管模式：一是集中垄断营运模式；二是分散竞争营运模式。笔者选取了这两种模式的典型代表新加坡和智利作为比较对象，分析了这两种模式的不同特点和制度构成。总结出对我国社会保障基金投资营运模式选择的启示：现阶段应实现相对集中的营运管理模式。第二节是关于社会保障基金投资工具的国际比较和借鉴。笔者选取了智利、美国、新加坡作为比较对象。分析了三个国家在选择投资工具、确定投资组合方式上不同的特点和方法，以及选择背后深层次<WP=4>的经济、社会和文化背景。从而得出这样的启示：其一，我国应该随着资本市场的成熟，逐渐扩大投资组合，放松投资限制；其二，在进行社会保障基金的投资时，除了注重经济效益还应该注重社会效益。第三节是关于社会保障基金投资营运风险监控体系的国际比较和借鉴。在国际上，对社会保障基金投资营运的风险监控体系主要存在两种模式：一是审慎性监管；二是严格的限量监管。笔者选取了这两种模式的典型代表美国和智利作为比较对象。分析了这两种模式各自的特点和制度构成。得出如下启示：我国现阶段应该实行严格的限量监管，随着资本市场的发展才逐步过渡到审慎性监管。（三）第三部份介绍了我国社会保障基金管理体制和投资营运体制现状以及亟待解决的问题。第一节简单介绍了社会保障基金管理体制的现状和存在问题。主要内容包括了社会保障基金的构成情况和每一组成部份的管理概况，为后一节介绍社会保障基金各组成部分的投资营运情况理清了脉络。第二节重点介绍了我国当前社会保障基金投资营运体制现状。主要内容包括：投资运作的基本原则、资金来源、投资范围和比例限制、投资方式和风险管理等。随后分析了我国现行社会保障基金投资营运体制存在和亟待