对融资企业来讲,融资分为债权融资和股权融资。债权融资是传统的融资渠道,通过信贷、发债等方式在融资双方之间建立起债权债务关系。股权融资则是融资企业通过转让或者增发股份来获取投资的一种方式,所获得的投资包括固定资产、无形资产和金融资产等。股权投资是相对投资机构而言的,通过向目标公司投入资金或股份同时获取目标公司一定股权的交易行为。从国内股权投资的形态来看,参与股权投资的企业主要有两种类型：一种是集团性控股公司(包括上市的和未上市的)。此类公司因盈利能力强大而产生高额现金储备,催生了投资需求。通常情况下,他们会开设直投部门或单独设立直投子公司利用自有资金进行股权投资；另一种则是主流的私募股权投资基金(PE Fund),即通过向特定投资对象募集资金并设立有限合伙制基金。其中,普通合伙人(GP),担任基金管理人的角色,收取管理费用并提供投资管理服务。有限合伙人(LP)即实际出资人,按投资协议定期出资并对基金运作情况享有知情权和收益分配权。基金托管人(Trustee)接受资金的委托管理并督查监控,严格防范资金运用风险。本文所研究的股权投资主要指以资金换取被投公司的股权的财务投资行为,包括天使投资(AI)、风险投资(VC)、私募股权投资(PE)和Pre-IPO项目投资等。股权投资周期冗长,流程繁杂,参与机构众多,因而投资风险极高,但一旦被投企业顺利登陆资本市场发行股份,亦能产生巨额回报。对于一笔股权投资交易而言,除了交易时间、交易架构等备受关注之外,交易价格是谈判中至关重要的环节,因此对目标企业进行准确的价值评估尤为关键。本文通过对车载导航行业的上市公司展开研究,运用市场法、现金流折现法(DCF)等企业价值评估工具对该行业非上市公司TGF的价值进行分析并确定股权价值,目的是能为TGF公司在股权融资中提供有价值的参考依据。