改革开放以来，我国房地产业从无到有，从有到大，从大到强，特别是在国家十五期间，房地产业更以每年平均20％的速度增长，为我国GDP平均每年8％的增长速度起了巨大的推动作用：但是由于目前我国房地产业的开发资金有70％左右来自银行贷款，银行因此承担了巨大的风险。为此央行出台了121号文件，即《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》导致许多房地产企业贷款越来越困难，房地产企业的资金非常紧张，面临资金链断裂的危险。尤其在2005年9月下旬，银监会出台的《加强信托投资公司部分业务风险的通知》(简称212号文)，导致很多房地产开发企业陷入困境。在寻找新融资途迳背景下，作为一种横跨房地产业与金融资本产业的投资基金—房地产投资(信托)基金对于房地产投资者来说无疑是一种可以利用的投资工具，尤其面临目前我国房地产投资融资渠道缺乏的局面，建立房地产投资(信托)基金对房地产产业市场和金融市场有重要意义。 本文在对房地产投资(信托)基金进行界定，并介绍目前它在国内外发展状况的基础上，分别从房地产行业状况，产业背景以及国外发达国家或地区的先进经验来探讨在我国建立REITs的可能性，另外，从国家金融政策层面入手，结合信托主体供给与资金需求主体矛盾，分析建立REITs的必然性，最后结合国内案例和美国经验，论证房地产基金产生的必然性。并仔细分析我国房地产投资(信托)基金的现状、存在问题以及可行性的基础上，对我国发展房地产投资(信托)基金应该采用的模式进行了探讨。