房地产信托投资基金(Real Estate Investment Trusts),简称REITs,是按照信托原理设计、以发行受益凭证的方式公开或非公开汇集市场上众多投资者的资金,然后交由专门投资机构进行投资经营管理,并将所获收益按比例分配给投资者的金融投资工具。我国目前有多种形式的类REITs,但至今没有一支真正意义上的REITs,究其原因有很多,其中缺乏完善的房地产信托投资基金运作模式是一个重要原因。因此,探索和建立我国的房地产信托投资基金运作模式在理论和实践上具有一定的现实意义。本文阐述了我国发展房地产信托投资基金的重要性与可行性,对我国房地产信托投资基金及其运作模式作了初步界定,着重分析了各国和地区REITs运作模式的共同之处以及各自的特点,以及我国房地产信托投资基金的现状及其面临的问题,对信托模式、封闭式产业基金管理模式、房地产公司上市模式三种模式进行分析比较,说明信托模式是最理想、最现实、最具有意义的模式。文中最后针对我国房地产信托投资基金运行的支持条件提出了四点建议：加强房地产信托投资基金理论建设与人才培养；加强我国房地产信托投资基金的法律法规建设；加强对我国房地产信托投资基金的监管；加快我国信用评级行业的整顿和发展。