美国次债危机后，国际金融体系更加脆弱，从冰岛主权债务危机、迪拜主权债务危机，到欧洲主权债务危机，再到美国主权债务风险，全球债务危机愈演愈烈，给世界各国敲响了警钟，也唤醒了全球对世界超级经济体——美国的主权债务风险的担忧。我国经济经历了30多年的改革开放，积累了巨额外汇储备，成为持有美国国债最多的国家。美元贬值与美国债务风险会使美元外汇储备贬值，持有美国国债面临风险。因此，研究美国债务有着重要的历史与现实意义。　　 本文基于国债规模、宏观经济政策以及内生经济增长理论，对美国主权债务问题进行了剖析。首先，回顾了美国债务历史与风险演进历程，从美元国际货币霸主地位、国际金融危机、美国经济状况三方面论述了美国主权债务风险的形成机制;依据委托—代理理论、美国债务上限法理制度、心理预期等分析了美债风险的累积机制。其次，运用博弈方法分析了中美债权债务问题，论述其对中国的影响。　　 本文的另一个特点是依据经典理论构建分析框架，通过相关指标分析与模型实证检验对美国主权债务风险进行论证。分析结果表明，不同指标对美国债务风险的衡量不一致，有的指标显示债务风险并没有因为债务规模不断扩大而显著增加，比如债务利息支出、国债收益率等;利用跨时预算约束进行的实证检验表明美国在以往的经济形势下债务是可以持续的，即美国债务的可持续性受制于经济发展情况，探讨美债可持续性要紧密联系其经济运行与政策。　　 历史上美国从未出现过直接违约的情形，信用记录良好，但当前美国主权债务面临却严峻的挑战。人口福利刚性成为制约美国债务可持续性的重要因素，使得债务规模难以削减;同时支撑经济增长的技术进步尚未出现明显迹象，美国经济复苏缺乏长期动力，影响美国国债的信用。