自科斯等人的企业理论提出以来，极大地丰富了对企业的认识，开阔了企业研究的视野。财务理论也不例外。财务逐渐从单纯的价值或资金的关注角度，进入以财务关系为主体的研究视野。本论文的基本思路就是从财务关系分析入手，研究广义的财务结构产生背景、基本内涵、决定要素、选择模式和演进路径。 新古典经济学认为经济体系是由价格协调的。在这个体系里，生产者和消费者都是市场价格的接受者，在既定的市场价格上执行“选择”最大化其效用或最小化生产成本的行为。生产者与供应者、生产者与消费者是通过市场价格发生联系的，市场价格的出现出清了市场，使得供给等于需求。在市场中，每一方都拥有关于价格和交易机会的完全信息。 在这样的场景里，企业财务就是要“廓清”占有资源的价值，用最少的资源成本产出最大的收益，并实现最大的资本增值。企业的主要财务活动为筹资、投资、分配及营运资金管理。由于不同的筹资结构、投资结构、分配结构及营运资金结构，对收益进而股东权益产生影响，因此，筹资结构、投资结构、分配结构及营运资金结构对收益和股东权益的影响机制以及结构设计，成了传统财务理论的核心内容。传统财务理论的上述主张，是与新古典经济理论的假定相联系的，即：交易被假定为随时有机会的，是无障碍的，并且交易是“顺畅”的、“瞬时完成”以及无“摩擦”的，没有交易成本或交易成本为零；局中人除了对资本或收益的价值关注外，并没有其他的目标或“嗜好”；“人”在新古典经济中已经量化为效用函数，本身没有其他特质，因此，“人”是透明的，可度量的，并不作为经济的主要变量；相关利益者(如政府、社会等)更多是基于一种竞争的关系，而不是一种合作的关系。 这样的场景显然并不完全符合真实的经济世界。首先，交易机会并不是随时存在，并完全掌握在企业手中。如企业所需资源总是稀缺的、有限的，尤其是当企业所需资源在总资源规模中占有相当比例的时候。因此，交易需要预作安排，建立战略协作关系在企业中就非常重要。其次，外部投资者对企业的投资，尤其是股权投资，不再单纯为财务投资(投入资金以取得资本及收益回报)，投资者更多是基于其战略考虑(如通过股权投资实现控制企业资源、渠道、技术等等)，因此，对企业控制权的争夺在企业股权设定中司空见惯。因此，投资者与企业的控制权分配关系不容忽视。再次，企业“经理人”不是“透明”的，他也有其利益，也会投机和偷懒，因此，“经理人”激励是企业取得成功的重要内容。第四，在当前经济环境下，不仅是企业本身努力，还需要政府、社会及其他利益相关者的协调。建立合适的稳定合作关系，显然比单纯的竞争行为，能取得更多的利益。可见，在现代经济中，广泛的基于合作关系的价值增长，远比单纯的基于竞争的价值增长来得重要。反映在财务中，就是要建立、调整和维护各种财务关系。因此，探索财务关系的内涵、因素、决定机理等，分析其对企业价值的影响机制，是现代财务理论需要研究的重要内容。广义的财务结构是以财务关系为基本内核，通过厘清财务关系的类型，并进行适当配置形成的结构。一般地，有财务战略结构、财务资本结构、财务治理结构和相关者利益结构四种类型。在传统财务理论中未予考虑的产权、交易成本、有限理性与机会主义等，在新的研究对象下，均作为重要的研究变量，进入了财务的研究范畴。 本文的结构分为三个部分，共七章。 第一部分是广义财务结构的理论框架，包括导论和第一章至第四章，讨论广义财务结构产生的背景，基于财务关系的财务理论基础，广义财务结构分析框架，财务结构决定的要素分析和广义财务结构的决定理论；第二部分是案例分析，包括第五章和第六章，运用前述财务结构的有关理论，分别从财务结构的横切面与纵向两个维度进行案例考察；第三部分是问题拓展与启示，包括第七章，从国家层面，讨论国家广义财务结构问题。 第一章“寻找新的基础”。本章根据当前经济的实际，分析了以本金、价值、资金、产权流等作为财务研究起点的局限，提出了以财务关系作为财务研究起点的观点；决定财务关系的主要因素是产权、交易成本和契约机制； 由于产权、交易成本和契约机制的特点，财务关系形成不同的类型；不同类型的财务关系配置，具有一定的机能，形成了特定的广义财务结构：主要的财务结构类型包括财务战略结构、财务资本结构、财务治理结构和相关者利益结构；研究财务结构对企业“实绩”的影响是现代财务理论的重要内容。这里，“实绩”包括企业的生产规模、成本与收益与配比及生产的可持续性、稳定性。企业财务结构是企业制度结构的有机部分。 第二章“财务结构分析框架”。本章首先建立了关于财务关系的一般模型，并简要分析了产权配置、契约机制与交易成本对财务关系的影响；基于财务关系模型，分析了几种基本的财务关系；提出了广义财务结构的内涵，基本类型；分析了影响财务结构的外部机制；提出了衡量财务结构“实绩”的初步标准。 第三章“产权、契约机制、交易成本与财务结构”。本章着重从界定产权的固有困难、交易成本的计量障碍及契约的不完全性角度，分析了产权、交易成本和契约机制对财务结构的影响。在产权方面，剩余控制权与剩余收益的配置是解决产权固有困难的有关手段；在交易成本方面，将交易成本内在化是解决交易成本度量难题的“金钥匙”；在契约机制方面，重新谈判是解决契约机制不完全的有效途径。 第四章“财务结构的决定理论”。本章主要分类概括了有关财务战略结构、财务资本结构、财务治理结构和相关者利益结构的决定模型，并就财务结构决定有关问题进行了初步探讨。 第五章“财务资本结构重整一国有企业债务重组案例”。本章运用前述财务结构的一般理论，重点对国有企业解困期这一时间片断，分析了国有企业财务结构的重整动因、重整的主要思路和重整效果。核心是债务重组，涉及债权人财务关系调整，主要是债务重组的权力结构设计、契约机制设计。并对重组中难点和解决方案提出了初步意见。最后评价了财务结构重整的效果。 第六章“财务结构变迁和演化一石化行业的案例”。本章从最能反映我国企业财务结构演进特征的石化行业入手，分析了石化行业各个阶段的经济背景，财务结构特征，当时财务结构存在的主要问题，诱发财务结构变迁的主要原因，以及财务结构变迁后的效果。石化行业的演进路途，证明了以财务关系为起点的财务结构，是以价值和资金为起点的财务结构的合理延伸及逻辑发展，是价值和资金为起点的财务结构的更高阶段。 第七章“国家财务结构一财务结构的拓展”。在目前我国经济总量进一步扩大，对世界资源的依存度进一步提高，利用世界资源规模达到空间规模的经济环境下，以国家为整体，通盘策划、逐步实现合理有效的整体企业的财务结构，是提高企业可持续、稳定发展能力的重要保障。本章从国家的角度，探讨了国家财务结构的主要内容，实现方式及需要进一步考虑的问题。 本文的主要创新： 1、初步构建了以财务关系为起点与核心，以财务关系配置结构为主要内容的广义财务结构理论框架。以策略博弈和合作博弈为理论假设，建立了财务关系的统一模型，并运用现代经济理论成果，结合我国经济发展新阶段的实际，提出了财务关系内在要素：产权、交易成本与契约机制。从几种基本的财务关系类型及产权、交易成本和契约机制的安排特点出发，分析财务关系的配置结构、核心因素、效率计量及主要问题解决方式，构建了模型统一、逻辑一致、历史继起的广义财务结构理论体系。 2、以财务关系的特征为根据，以“实绩”(以经济效益为中心，获得企业长期、持续、稳定发展的能力)为目标，分析财务关系配置的效率，提出了财务战略结构、财务资本结构、、财务治理结构和相关者利益结构四种主要财务结构类型。财务战略结构从影响企业发展核心资源的横向与纵向控制为着眼点，分析企业对核心资源的横向与纵向控制边界与结构。横向控制是将有相同或相仿特性的核心资源整合在一起，以实现“实绩”最大化。 3、充分运用现代企业理论，深入分析产权界定固有困难、交易成本度量难题、契约不完全情况下对财务关系和财务结构的影响，并提出解决原则和方案。提出了产权界定困难下，将剩余控制权与剩余收益权赋予同一主体，是财务结构设计法门；交易成本度量难题下，交易内部化，是财务结构设计的有效途径；契约不完全下，预设重新谈判机制，是财务结构的设计的有效手段。 4、以金融资产管理公司的数据为基础，以我国国有企业三年解困期为时间片断，首次从广义财务结构的角度，分析了国有企业财务结构的重整动因、重整的主要思路和重整效果。核心是债务重组，涉及债权人财务关系调整，主要是债务重组的权力结构设计、契约机制设计。对重组中难点和解决方案提出了初步意见。最后评价了财务结构重整的效果。 5、以石化行业发展路程为对象，首次以财务关系结构调整为主要着力点，勾勒出具有中国特色的企业财务结构演进轨迹。提出了以财务关系为核心的广义财务结构是经济发展新阶段的必然结果，是以价值和资金为核心的财务结构的逻辑延伸和拓展。 6、提出了国家财务结构的观点。在新的经济发展时期，国家财务结构筹划、实施与发展，是广义财务结构理论与实践的必然要求。面临当前世界资源紧张，能源已经成为世界产业的核心的新形势，世界各国均加大了政府对资源争夺和能源开拓的战略规划和整合力度。我国作为新的经济增长体，应未雨绸缪，加快国家财务结构体系的建设。