随着中国资本市场的不断深化和发展,引入私募股权投资已成为中国公司的主要融资方式之一,因而对于私募股权投资对上市公司影响的研究具有非常重要的现实意义。自2009年创业板市场开通以来,创业板更为私募股权的投资创造了资本输出,实现收益的重要途径。本文的研究正是基于创业板上市公司数据,研究了私募股权投资对被投资公司价值的影响。文章主要包括六个部分。第一部分,是文章的绪论部分。本部分将揭示私募股权投资的发展背景,从而引出研究私募股权基金对创业板上市公司影响的目的和意义的探讨,最后总结本文的整体结构安排。第二部分,是对现有相关理论及文献的回顾与分析。本部分主要分为两个方面。第一个方面,将相关理论假说与私募股权投资实践相结合,进行理论总结和分析。第二个方面,对国内外实证文献进行总结和评述,并指出本文研究的意义。第三部分,对私募股权基金的运作模式进行简要介绍,阐述目前中国私募股权基金的发展现状及存在的问题。最后再总结整理相关文献,并在私募股权投资实际运作过程的基础上,提出本文的五个研究假设。第四部分,本文的实证部分。本部分基于私募股权投资的多个角度,采用多元线性回归的方法建立模型,对公司上市后的价值进行研究,得到回归结果。本章将引入是否获得PE投资的虚拟变量、基金合伙人背景、公司引入PE数量、PE的持股比例分别作为核心解释变量,并加入净资产收益率、总资产的对数、资产收益率、赫芬达尔指数等解释变量基于面板数据来考察私募股权基金对创业板上市公司的影响。此外,本章还将检验公司价值的时间效应。在引入时间变量后,更准确考察各解释变量对公司价值的影响。第五部分,总结全文,提出相应的对策建议,并对后续研究做出展望。通过本文的研究发现,总体来看私募股权投资的参与对创业板上市公司价值并没有显著的促进作用,但外资背景的私募股权投资与公司价值却显著正相关。此外,一家公司获得的私募股权投资的数量越多,对公司价值的提升作用越高。同时,私募股权基金对公司持股比例越高,对公司价值的提升作用也就越强。私募股权投资健康蓬勃的发展对活跃中国的资本市场、构建一个健康有效的金融环境起着关键作用。基于实证研究的结果,本文从国家宏观层面、私募股权基金自身发展以及被投资公司三方角度,提出了各自的优化方向,希望能够规范和发展中国的私募股权投资市场,实现私募股权基金与被投资公司之间的良性互动。