分税制改革的结果之一是地方政府财权与事权的不匹配,城投公司因此而发起,并在2008年4万亿刺激政策推出后得以快速发展,此后针对城投公司的监管政策在紧松之间交替进行。2021年以来,政府部门、沪深交易所等已出台10多项约束城投公司融资的政策,城投公司的再融资风险骤升。而由于募集资金成本较高,信托公司城投非标业务交易对手的信用风险更高,因此构建信托公司城投非标业务内部信用评级模型,对信托公司风险控制至关重要。论文考察了信用风险评价因素的理论基础,并详细梳理了国内9大评级机构和国际3大评级机构的城投公司信用评级指标,发现目前的城投公司评级体系中,尚未将区域金融资源纳入评价指标体系。而区域金融资源在为城投公司提供再融资、尤其应对城投公司债务危机事件方面,有着重要的现实支持和扎实的底层逻辑。因此,论文将区域金融资源加入到信托公司城投非标业务内部信用评级指标体系中,并通过回归分析验证了区域金融资源对城投公司信用资质的显著影响。论文构建了包括区域实力、主体实力、调整项3个一级指标在内、共计24个三级指标的信托公司城投非标业务内部评级指标体系,通过专家打分方式构建比较矩阵、并运用AHP法测算和确定各个指标对应的权重。为了验证所构建的评级模型是否科学,论文对某央企信托公司最近1年评审的106个项目进行打分。打分结果显示该内部信用评级模型结果与中债隐含评级、YY评分有较高的一致性,对信托公司城投非标业务有较强的实践指导,并对违约项目有较强的预测性,可作为信托公司对城投非标项目进行筛选的量化模型。