汇率是一国货币相对于另一国货币的价格,它的变动反映的是货币国际购买力的相对变化,而股票市场价格是一国经济的发展状况的风向标,汇率和股价分别代表了外汇市场和资本市场这两个金融子市场,同时又是反映一国经济实力的重要指标,所以本文对汇率与股票价格的关系进行了系统的研究。由于汇市和股市的关系比较复杂,所以本文主要考虑汇率对股票价格的单向影响。本文结合中国的实际情况,首先从理论方面具体分析了汇率影响股价的各种传导途径,并开拓性的运用了汇率决定的资产组合分析法,认为理论上在中国市场,短期人民币汇率波动与股票价格反相关,而长期人民币汇率波动与股票价格正相关。进一步从实证方面,采取人民币兑美元汇率中间价和上证指数收盘价2005年7月21日到2009年12月31日日数据,运用协整模型和向量误差修正模型,证明了理论分析的结论。最后,结合我国的实际情况,提出了一些政策建议。