腾讯公司作为目前世界领先的互联网企业和中国互联网企业标杆。腾讯在全球范围内拥有广泛的用户群体,也是全球市值前十的互联网企业,多项产品线特别其在社交、游戏等领域均具有无可挑战的霸主地位,使其掌握着巨大的流量入口和强大的竞争力。在2018年初市值一度突破五千亿美元超过FACEBOOK,成为港股最为重要的科技股。但是随后多重因素特别是国内政策对游戏的监管加码导致腾讯公司的股价持续走低,市值甚至跌破3万亿元,同时,作为恒生指数的权重股,腾讯公司的股价下跌一度拖累恒生指数下挫。当中的股价波动变化,导致目前市场上对腾讯公司股价的估值分歧较大,特别是其对外投资收益不确定、游戏收入下滑以及广告和其它业务是否可以保持高增速等方面充满忧虑。本文从研究背景及研究的问题意义出发,详细介绍了国内外估值理论发展情况以及主流的估值方法和理论,然后选择了腾讯公司作为研究对象,分析了腾讯公司的基本情况和商业模式,并从报表分析及指标体系分析两方面对腾讯公司进行了详细的财务分析,然后评价其商业模式,再预测其市场个及公司前景,然后用市盈率法和自由现金流估值模型两种方法对腾讯公司的股权价值进行了估值测算,最终得出结论并给出建议。最后,在为腾讯公司做估值测算,用市盈率法和自由现金流估值模型均出现了偏差,综合来看,估值的方法很多,本文中选取的两种方法有其合理性,但是也有其局限性。特别要说明的是,不论是市盈率法和自由现金流估值模型,均会受到对腾讯公司未来预期而影响到其估值,本文对像腾讯公司这样成熟的互联网公司进行估值具有借鉴意义,有助于投资者形成正确投资决策。相信随着社会的发展,方法工具的应用完善,基础数据的丰富,估值模型将更加科学合理,更具实际的指导意义。