并购重组是世界资本市场永恒的主题,交易定价则是并购重组的核心,关系到并购重组的成功与失败以及中小股东的利益问题。2014年《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称“新国九条”)中明确指出“鼓励市场化并购重组”,证监会等五部委也联合出台相关政策优化并购重组过程,我国将迎来新一轮并购重组热潮。然而,现有学者对交易定价问题研究主要集中于标的资产估值方面,而对于并购重组中处于同等地位的发行股份购买资产中股票定价这一内容鲜有关注。首先,本文分析当前我国并购重组发展的背景与环境,通过对并购重组动因理论和股票定价理论的梳理,明确并购重组回归市场化的发展趋势。其次,采用事件研究法,从20个交易日均价波动性、董事会决议会议、召开时机的选择以及存在内部信息外溢现象三个方面,阐述《上市公司重大资产重组管理办法》(2014)股票定价机制对于不同公司、不同类型的并购重组适用情况;并通过实证分析得出20个交易日股票均价受到公司股权特征、公司董事会特征、高管特征等因素的影响。最后,本文从适当延长股票定价的时间跨度,推动股票内在价值评估,创新融资方式和优化支付方式及强化并购重组交易双方的公司治理等方面提出改进建议。与西方发达国家相比,当前我国证券市场仍处于发育阶段,短期内适当延长股票定价的时间跨度以过渡是非常必要的,而最准确的方式是股票内在价值评估,一个可行的方法是以现金流折现法倒逼股权价值。我国融资方式过于单一,应大胆尝试并购贷款、债券等手段,希望本文的研究能为我国并购重组市场化股票定价的回归尽绵薄之力。