过度投资,是一种由信息不对称和代理问题所导致的非效率投资行为。而我国1993年引入的独立董事制度,目的就是为了缓解由于公司所有权和管理权分离所导致的委托代理问题。然而,独立董事存在内生性问题,尤其是大股东会对独立董事产生重大影响,所以独立董事制度往往被理论界和实务界认为流于形式。但其实,“流于形式”往往指向大部分独立董事的“监督职能”。除此之外,独立董事还具有咨询职能,资源支持职能,声誉职能等多重职能。本文另辟蹊径,探究独立董事的“信息传递职能”。不同背景的独立董事拥有不同的素质条件、知识构架和社会资源。基于资源依赖理论,公司偏向于聘请具有本公司所需资源(人脉、声誉、专业能力等)的独立董事。对此,本文从独立董事的背景特征入手,研究我国上市公司聘请海外、法律、学术背景独立董事的信息含量与过度投资之间的关系。后又引入“股权性质”作为调节变量作进一步研究。本文选取2008-2018年我国深沪两市A股全部上市公司为研究样本,剔除ST、*ST和PT公司,金融保险业公司,相关数据不健全或存在极端异常的公司。进行实证研究后得出如下结论:(1)在其他条件不变的情况下,公司聘请海外背景独立董事的人数越多,企业越可能发生过度投资;(2)在其他条件不变的情况下,公司聘请的学术背景独立董事的人数越多,越能抑制企业过度投资;(3)在国有企业中,公司聘请法律背景独立董事人数越多,越能抑制企业过度投资。本文从信息传递的角度,探究不同背景独立董事与过度投资之间的关系,以新的视角衡量独立董事的有效性。这意味着投资者可以通过观察公司聘请不同背景独立董事的行为及其他相关信息,判断公司是否会进行过度投资行为,以便进行投资决策。