随着中国经济进入新常态,中国工业的产能过剩问题日益严峻,由潜在、局部阶段性过剩转化为实际、全局长期性过剩。而严重的产能过剩极有可能导致我国的经济被低端锁定,陷入“中等收入陷阱”。在经济发展新常态的背景下,针对较多行业出现的严重产能过剩现象,实践证明通过增加基础投资和挖掘国内消费需求来化解过剩产能的治理效果有限,国家决定通过实施新的对外开放战略,借助“一带一路”,通过对外直接投资寻求与“一带一路”相关国家进行国际产能合作,利用国际市场化解产能过剩,推动国内产能走出去。这是我国解决产能过剩问题的一种新思路。无疑,走出国门的对外直接投资如何化解产能过剩?其政策效果如何?不同类型行业的对外直接投资对产能过剩的化解效果有何差异?我国如何利用“一带一路”政策实施对外直接投资来化解产能过剩?这些都已成为现阶段值得研究的问题。本文基于产业转移理论、发展中国家对外直接投资理论,构建了理论分析框架,着力研究对外直接投资化解过剩产能的机制,从微观上分析了不同类型的OFDI化解产能过剩的机制,在宏观上从产业转移效应、产业关联效应和产业内竞争效应三个方面分析了 OFDI化解产能过剩的机制。本文首先利用随机前沿生产函数法对我国36个工业行业的产能利用率进行测度,以此度量行业产能过剩程度,分析了中国工业行业产能过剩现状。然后,以估计的产能利用率作为被解释变量,通过动态面板估计方法(SYS GMM)实证分析了 OFDI对产能过剩的化解作用,并利用交互项分析了产能过剩其他可作为产业特征的影响因素对OFDI的产能过剩化解作用的影响。结合理论分析与实证分析结果,本文得出以下结论:1、我国工业产能过剩形势严峻,向全局性过剩发展。我国的自来水的生产和供应业、煤气的生产和供应业、煤炭采选业、印刷业和记录媒介的复制、石油加工炼焦及核燃料加工业、化学纤维制造业、电力.热力的生产和供应业、黑色金属冶炼及压延加工业等23个工业行业面临严重产能过剩。从行业大类来看,电力、燃气和水的生产及供应业产能过剩指数最高,采矿业高度产能过剩现象也较为严重,而制造业仅部分行业高度产能过剩,总体产能过剩现象最轻。2、对外直接投资对产能利用率持正向影响,对外直接投资对产能过剩具有一定的化解作用。进一步利用交互项分析产能过剩其他可作为产业特征的影响因素对OFDI化解产能过剩效果的影响,我们发现:创新投入比重增加会强化对外直接投资对产能过剩的化解作用,代表创新投入比重高的高技术行业的对外直接投资对该行业的产能过剩的化解效果更强;行业垄断程度提高会增强对外直接投资对产能过剩的化解作用,代表垄断程度高的行业的对外直接投资对该行业的产能过剩的化解效果更强;国内投资比重提高会弱化对外直接投资对产能过剩的化解作用,代表国内投资比重较高的行业的对外直接投资对该行业的产能过剩的化解效果更弱。最后,针对我国目前对外直接投资与产能过剩的现状,结合本文对OFDI化解过剩产能的理论与实证的研究,就如何通过对外直接投资化解产能过剩提出了六条政策建议。依托“一带一路”制定境外直接投资战略规划,为化解产能过剩提供政策支持;加大创新投入,鼓励高科技产业的对外直接投资;转变行业投资结构,减少国内投资,增加对外直接投资的比重;推进全面深化改革,化解体制性产能过剩;发挥和强化国际经贸平台,带动过剩产能转移;利用“一带一路”资金融通战略,为化解过剩产能提供资金支持。