在我国,有中医药与西医药之分,其属性均为医药,然社会对西医药价值的认可似乎远胜中医药。价值是内在的,价格则是市场表现,价值与价格间的博弈检验着市场有效性与合理性。笔者认为,中医药价值的市场体现不如西医药,似乎由一种非理性的价值评判所主导,故而,笔者提出疑问,是否中医药的价值被低估了?医药产业涵盖面宽泛,包含诸多板块,本文以2014年证监会行业分类为依据,将研究对象锁定在市场化更显著的医药制造板块(134家医药制造上市企业),其中,中医药制造板块占有46家企业,西医药制造板块占有88家企业。本文先对医药制造业基本因素系统分析,再对中医药制造板块与西医药制造板块的相关指标对比分析(如增长率,投入资本回报率,市盈率),以及与行业对比之后,发现中医药制造板块的价值可能被市场低估。运用股权自由现金流三阶段模型,本文得出中医药制造板块中46家上市企业2014年12月31日的内在价值,同时也得出中医药制造板块在2014年12月31日的总股本内在价值高于其当期总市值,故而,本文得出中医药制造板块的价值被市场低估。