【摘 要】
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自上世纪九十年代起基于理性预期讨论我国货币政策的有效性就没有中断过。九十年代经济学者从我国实际国情出发,指出我国处于经济改革时期,经济结构的不断变化使得预期比较困
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自上世纪九十年代起基于理性预期讨论我国货币政策的有效性就没有中断过。九十年代经济学者从我国实际国情出发,指出我国处于经济改革时期,经济结构的不断变化使得预期比较困难也就不具有理性预期条件,解释了我国货币政策效果不符合理性预期学派"政策无效论"的原因。二十一世纪我国经济得到稳定增长,金融市场不断发展完善,货币政策更具有规律性,理性预期条件比较成熟,但我国实际货币政策效应仍与理性预期理论相悖。经济学者开始从理性预期本身出发探讨理性预期假设前提条件,认为卢卡斯理性预期模型推论只有在完全竞争市场或强型有效市场才成立,这也解释了货币政策在现实中往往有效的原因。现阶段我国公众广泛参与证券市场,为了及时掌握信息,更加关注货币政策,同时为了获得额外利益或使自身利益不在经济波动中受损往往根据所得的信息做出预期。预期后除了要求调整工资水平必然伴随着经济行为的调整,而经济行为的变化必将影响经济变量,文章主要探讨在货币政策执行前公众根据预期调整经济策略对宏观经济目标的影响。通过求解卢卡斯理性预期模型对理性预期条件下"货币政策无效说"进行解释,进而对理性预期模型进行评价,提出货币政策事前效应。由于国家经济政策的规律性和社会的进步发展公众比较容易预测到政府政策,因此对理性预期模型进行改动加入政策预期变量是合理的。由修改的理性预期模型推导得出在公众对货币政策进行预期并相应调整经济策略时必将影响预期当期实际经济变量,即由于公众对预期的反应使得货币政策在实施前就能发挥作用。通过2006年至2015年的月度数据进行回归分析并运用Granger因果检验得出下期货币供应量M1是当期经济产出GDP的Granger原因而当期经济产出不是下期货币供给量M1的Granger原因,这验证了公众对货币供应量M1的预期确实能对预期当期经济产生影响即货币政策事前效应存在。
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