创业风险投资辛迪加网络中参与人网络位置的研究

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创业风险投资,是把资金投向蕴藏着较大失败危险的技术创新领域,希望成功后获得高资本收益的商业投资行为。基于分散风险、获取资源以及增加交易机会等多方面的动机,创业风险投资家(以下简称投资家)通常采取联合投资机制,由此创业投资家之间逐渐形成了创业风险投资辛迪加网络。正如在其他社会网络中一样,创业风险投资辛迪加网络中的参与人,即投资家也占据着不同的网络位置。处于不同的网络位置的投资家会因为信息利益和控制利益等因素分配不均匀导致收益获取的不均匀。  本论文应用博弈理论和结构洞理论,将创业风险投资辛迪加网络中的位置分成三种典型的网络位置,分别从完全理性和有限理性两个角度,首先研究了网络位置选择对创业风险投资辛迪加网络生成的影响,然后在此基础上研究了其演化过程。主要有以下的研究成果:  1、基于结构洞理论,根据参与人在结构洞位置的信息利益和控制利益,将风险投资辛迪加网络中的位置分为三种:优势网络位置、中性网络位置以及劣势网络位置,并刻画出他们的典型行为决策。  2、分析了不同网络位置选择动机下投资家博弈对创业风险投资辛迪加网络生成的影响并得出网络的生成结果:在完全理性条件下,投资家通过建立辛迪加投资会逐渐形成多中心星型-孤立点结构的风险投资辛迪加网络,而在有限理性条件下,投资家之间会逐渐形成多个独立的以影响力较大的投资家为中心的星型投资网络。  3、在完全理性条件下,基于对占据三种不同网络位置的投资家的行为决策的分析,分别讨论相同网络位置投资家以及不同网络位置投资家的投资行为,得出网络结构的演化方向为:网络会逐渐演化为复杂星型-环形-单节点型与单链接并存的结构。  4、在有限理性条件下,基于类似的分析模式,假设参与人采取复制动态的学习机制,得出网络结构的演化方向为:网络会逐渐演化为扩大星型、复杂星型-环形-单节点型与零散孤立点并存的网络结构。  本论文的研究对现有的辛迪加研究的一个重要补充,其获得的成果有利于拓展更优的创业风险投资辛迪加网络,从而为创业风险投资产业的健康成长以及高新技术产业的快速发展提供支持。
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