中小企业在提高社会产值、加速经济转型、解决社会就业等方面发挥着举足轻重的作用,也是活跃当代中国经济的重要动力。当前,我国中小企业主要通过间接融资方式进行融资,而在间接融资方式中,又以债务融资为主。中小企业受自身条件所限,无法提供大量的固定资产等担保物,且其营业现金流量平均余额较低,受外部经济社会环境波动影响较大,再加上担保机构担保意愿较低,商业银行等金融机构基于“风险—收益”相匹配的原则,会相应提高中小企业的贷款利率,这具有一定的合理性。但较高的贷款利率、手续费率及对贷款余额的限制等原因,将中小企业的债务贷款成本推向了新的高度。尽管当前我国利率市场化程度在不断加深,但中小企业债务融资成本高的问题仍没有得到有效缓解。商业银行等金融机构对中小企业债务融资的成本到底有多高?与金融机构贷款基准利率之间的差异有多大?以及影响这些利率差价的主要成因有哪些?都是我们亟待探讨的重要问题。全国中小企业股份转让系统又称为“新三板市场”,这一市场在积极完善资本市场功能,努力推动资本市场创新,为中小企业实现挂牌交易、股权托管、股权转让发挥了重要的作用。在新三板挂牌的中小企业,资产负债率水平较高,企业仍将债务融资作为主要融资方式,企业债务融资成本水平也远远超过同期金融机构贷款基准利率。随着央行多次下调基准利率,这种差价还在不断扩大,反映出目前我国中小企业债务融资成本高问题依然严峻。在此基础上,本文还探讨了债务融资成本对于新三板中小企业自身发展、市场竞争、破产风险、就业以及民间借贷市场等方面的关联影响。本文将全国中小企业股份转让系统的企业作为研究对象,以新三板市场2011-2015年的统计数据为基础,从宏、微观两个层面研究新三板中小企业债务融资成本溢价与否的影响因素。结果表明,国内生产总值、中小企业自身的抵押品、短期偿债能力、长期偿债能力等因素对于中小企业债务融资成本是否溢价均有重要影响。基于上述,为了缓解新三板中小企业债务融资成本高的问题,应从以下几个方面着手：第一,加强政府对中小企业债务融资的政策支持力度,拓宽政府支持中小企业的渠道。一方面完善政府支持中小企业融资的财税政策,另一方面不断加快建设我国中小企业政策性金融体系。第二,完善中小企业债务融资的相关法律法规,为中小企业发展营造良好的法律环境。第三,建立多渠道中小企业债务融资体系,进一步健全现有中小企业债务融资体系,大力发展专业性中小企业贷款机构,着力规范发展民间借贷组织,不断完善和发展中小企业担保体系,充分发挥互联网金融的作用。第四,中小企业要规范自身生产经营和财务管理,转变经营思路,提高自身的内部管理水平,不断规范自身的财务内部控制制度,中小企业之间还应当互相加强联系,改善自身与商业银行等金融机构之间的联系。第五,商业银行等金融机构要进行中小企业贷款产品和服务创新,通过实行细分市场策略,做好中小企业债务融资的细分工作,各类金融机构之间也应当加强合作,共同承担中小企业贷款风险,助推我国中小企业做大做强。