近些年来,资本运营市场日趋完善,在这样的变化下,企业的经营方式也发生了相应的转变。而随着国有企业混合所有制改革的逐渐深入,分拆上市凭借着独特优势从众多资产重组方式中脱颖而出,成为当下社会各界的聚焦点。基于国家经济发展战略以及企业的自身经营状况,一些国有企业通常会对其子公司或子业务板块实施分拆上市,以此来满足母子公司经营活动所需的融资需求,从而提升企业经营业绩,完善公司治理结构。所以,现阶段分拆上市已经成为许多国有企业越来越青睐的“资本管理”方式。但由于境内主板申请分拆上市存在审批手续繁琐,时间较长的原因,许多企业通常会倾向在境外申请分拆上市。我国分拆上市刚刚起步,再加上资本市场还有待成熟,所以针对分拆上市存在的许多问题应该做更系统的梳理和分析。在这样的背景下,本论文将分拆上市企业作为研究对象,从多个角度梳理分拆上市的动因和对公司的影响,并提出相应的建议,期望能够为类似公司进行分拆上市提供一定的参考价值。本论文以中国铁建分拆其下属子公司铁建装备作为案例进行研究,利用理论和案例相结合的方法对分拆上市这一资本管理策略展开多角度的剖析与研究。首先,通过整理和筛选现有的分拆上市理论研究,归纳总结了分拆上市的基本内涵、动因及效果。其次,详细介绍了中国铁建和铁建装备的行业背景,母子公司的实际经营状况以及中国铁建对铁建装备进行分拆上市的具体实施过程等等。再次,从分拆上市的动因,市场反应,公司治理结构,投融资状况和财务质量等等多个方面分析研究中国铁建分拆铁建装备上市这一策略,梳理归纳分拆上市对母子公司产生的一系列影响。最后,根据上文分析梳理的内容给出分拆上市的建议。通过研究发现,中国铁建和铁建装备均从此次分拆上市中获得一定的收益。先从市场反应角度来看,分拆上市在一定程度上抵消了资本市场多元化给中国铁建母子公司带来的负协同效应,进一步推动了母子公司的进步。从治理结构层面来看,分拆上市以后,子公司的治理结构更加科学合理,降低了母公司对子公司管理的难度。而从外部投融资状况以及市场所占份额来看,分拆上市拓宽了子公司的融资途径,在一定程度上减轻了母公司为子公司提供资金进行经营活动的压力,并且进一步加快铁建装备接入国际市场的步伐,为母子公司获得更多的市场份额创造了条件。从财务质量角度来看,铁建装备的成功分拆,有助于进一步细化公司的主营业务并扩大母子公司的规模,企业的偿债能力、营运效率、收益质量和现金流质量均有所提高,经营效果表现良好。因此,分拆上市为中国铁建和铁建装备的进一步发展做出了一定的贡献。