随着2019年证监会发布文件为国内企业的分拆上市打开通道,A股上市公司分拆上市活动日趋活跃,截至2022年底,已有21家A股上市公司成功分拆其子公司登录A股上市,越来愈多的境外分拆上市公司选择回归境内,境内分拆上市逐渐成为主流,国内市场的分拆上市制度也日趋成熟。分拆上市作为企业增加融资渠道,提升管理能力的一种手段已经被广泛使用。随着战略扩张或发展需要,集团需要对其业务结构进行调整,而子公司的融资需求已经无法被满足,公司便选择在境内分拆上市。但是盲目的分拆上市却会产生治理效率低下,公司价值估值偏差等新问题。所以,本文着重研究了清洁能源行业的联美控股企业分拆其子公司兆讯传媒上市的动因及分拆之后的经济后果,给为未来各行业的公司分拆境内上市做为参考。本文首先分析了宏观环境包括国家政策、行业近况,然后对联美控股分拆其子公司兆讯传媒的动因和结果进行了多角度分析,深入挖掘了境内分拆上市带来的公司价值的改变和经营绩效影响。在动因方面,首先兆讯传媒的发展战略需求使得公司需要大量的项目建设资金。其次,兆讯传媒价值被低估,公开上市能够收到市场和监管部门更加严格的信息披露监管,这也能够让市场对其价值进行更合理的估值,同时吸引更多投资者,拓宽融资渠道,摆脱对母公司的依赖,获得募投项目所需资金。由于母子公司的主营业务相关性过低,母公司的分拆动因是实现资本结构改善,优化管理职责,突出主营业务。在分拆上市效果方面,市场对于兆讯传媒的上市的反应较为消极,短期内兆讯传媒在上市短期内市值不升反降,母公司也没有获得正超额收益率,但随着时间推移子公司市值呈现上升的趋势。结合母子公司各自的财务指标分析经营绩效,本文发现分拆上市没有解决母子公司在营运能力下降的问题,并且盈利能力也降低,目前为止分拆上市没有带来持续性的积极影响,但母子公司的融资能力都有所提高。最后本文提出了对上市公司分拆子公司在A股上市的建议。首先,决定分拆上市前,母子公司应对自身的经营情况,竞争优势,业务结构和发展战略等有全面细致的了解,同时也要掌握宏观的行业发展趋势和国家政策,从而确定分拆上市的必要性。其次,选择合适的分拆标的,才有机会在分拆上市后母子公司都获得价值的提升。最后,企业分拆上市后,公司需要关注实际效果,持续关注公司价值、经营绩效以及公司治理能力的改变等,并及时做出战略调整,以达到预期的分拆效果。