企业并购作为现代企业资本经营的有效形式,是市场经济的产物,是现代经济中资本优化配置的最重要形式,也是实现企业发展战略的经济选择的一种途径。企业并购作为资本市场上的一种交易,与一般商品买卖或资金拆借不同,其内容、形式、过程都较商品市场或资金市场上的交易复杂得多。它是一项风险很大和具有较强的操作艺术性的经济活动。本文共分四个部分,首先对并购的定义类型以及程序进行界定和总结,并对并购的动因与并购绩效进行了研究,后对并购运作方面进行了综述,通过国内外文献的提炼,为文章奠定了良好的理论和实践研究基础。第二章和第三章根据并购工作的流程,本文从华昌锑业的行业环境,公司竞争分析及SWOT分析对其并购价值进行了定性估价,然后通过并购标的选择标准和财务风险决策对华昌锑业的价值进行定量估算,并对其支付方式进行了相关研究。第四章对整个并购方案的实施以及并购后各方面的整合进行了深入探讨,全面揭示了公司并购的整个流程以及过程中应该注意的事项,对华昌锑业并购案作了较为深入地研究。通过民营公司恒盛公司对中等国有企业华昌锑业的并购重组进行深入剖析,详细的分析了其并购方案设计及实施、并购后的整合提升和并购风险及监控,以期对日后国内中小企业并购重组的开展有所借鉴。