为促进碳减排事业的发展和人类的可持续发展,国际社会形成了一系列具有法律约束力的国际公约,同时国际碳期货交易应运而生。从目前国际碳期货发展现状来看,欧盟在这一领域拥有不可动摇的主导权,欧洲气候交易所碳期货交易十分活跃,且市场价格逐步趋于稳定,但碳期货作为一种新型的衍生产品,其价格运动轨迹尚不能被准确刻画,一旦投资决策失误将可能造成巨大损失,甚至诱发系统性金融风险。本文试图以欧盟碳期货为例,基于实际交易数据,运用GARCH模型和VaR方法实证分析国际碳期货交易在险价值,并提出相关启示与政策建议。本文共分六部分展开研究:第一章提出研究背景,目的和意义,总结国内外相关研究进展,提出研究思路。第二章概念界定和理论基础,着重探讨关于碳金融的相关概念,以及一些基本经济学理论如期货市场理论、外部性理论等,并用科斯定理解决外部性的一种方式,对于后面的模型提出了在险价值和自回归条件异方差的理论基础,为后面的实证打下基础。第三章刻画了欧盟碳期货市场与我国碳排放市场发展现状。分析了欧盟期货市场的运行状况、发展模式以及市场风险的管控现状,并与我国进行对比,介绍了我国碳排放市场在2013年来取得的成果以及弊端。第四章分析了欧盟碳市场的碳市场风险类型、风险影响因素,主要针对期货市场风险提出,以及欧盟在风险管控机制上的一些相应措施,为后面提出相应的对策做出铺垫。第五章着重介绍GARCH模型与风险计量的方法,基于其基本假设和核心思想分析其在国际碳交易风险管理中的适用性,并结合GARCH理论与期货价格波动风险综合理论分析和实证研究。第六章得出以下启示:一,欧盟碳交易为我国碳交易提供了良好的示范效应,从欧盟经验中学习,建立国内碳交易市场价格稳定机制经济增长和碳减排提供双重动力,二是我国参与国际碳排放交易市场,必须加强碳排放交易隐含的风险,完善风险管控机制和风险监督机制。第三,模仿欧盟“三阶段”的排放模式,我国可以采取四个阶段的模式,准备阶段、试运行、完善以及稳定深化阶段,通过这一设想,可以为我即将统一的碳排放体系提供示范。