随着我国经济发展进入新常态,经济增长速度逐渐放缓,城市化进程与政府财政短缺的矛盾日益加剧。为了完善城市的基础设施和缓解政府的财政压力,一种新型的政府与社会资本合作PPP(Public Private Partnership)模式得到广泛推广。PPP模式能够有效地吸引社会资本和先进技术进入公共基础设施项目中,轨道交通项目作为一种准公益性项目具有投资规模大、建设期和运营期长、投资回收期长等特点,且具有一定的盈利能力,将PPP模式运用于轨道交通项目中能够解决政府的融资难题,加快城市化进程,提高基础设施的服务效率。特许权协议是轨道交通PPP项目建设和运营的先决条件和核心内容,而特许权期作为特许权协议的重要参数是决定政府方与社会资本方利益分配的重要方式,特许权期的合理与否直接关系着整个轨道交通PPP项目的成败。基于净现值法和博弈论法的传统特许权期决策模型忽略了项目柔性及管理灵活性所隐含的期权价值,使得计算的项目价值与项目的实际价值存在偏差,无法准确预估项目的实际价值,导致确定的特许权期不合理。本文首先主要阐述轨道交通PPP项目特许权期的研究背景、意义、目标及主要内容,运用文献综述法归纳总结了目前国内外学者对特许权期的研究现状,分析了当前研究的进展与不足,提出了本文的研究难点和拟解决技术关键以及创新点。其次,对轨道交通的概念及特点、PPP模式的概念及分类、特许权协议、特许权期概念的理论概述,组成了本文的理论基础;分析了传统特许权期决策方法的缺陷,指出期权博弈方法的优势,在对轨道交通PPP项目主要参与者的利益要求进行论述的基础上,分析了轨道交通PPP项目特许权期决策的实物期权特性和博弈特性,构建了无政府担保的特许权期期权博弈模型和政府参与风险分担的特许权期期权博弈模型。运用构建的模型对兰州地铁2号线一期工程项目进行了分析,从而得到了政府投资比例与收益波动率对特许权期的影响。最后,分别对轨道交通PPP项目的建设阶段、运营阶段及移交阶段提出了相关保障措施,进而保障轨道交通PPP项目能够有效实施。