私募股权基金诞生于美国,它能够发挥金融中介的杠杆作用,给被投资企业带来了新的融资渠道,通过发现企业价值注入资金来推动其快速成长,同时为社会中的闲置资金提供了高收益的投资渠道。有限合伙制作为目前私募股权基金所选择的主流形式,具有内部治理结构灵活、激励与约束机制充分的优势。它能将管理人丰富的专业经验和广阔的人际关系同投资人带来的富余资金进行有效地结合,取长补短,实现双方的共同发展。但有限合伙制私募股权基金在我国尚处于起步发展阶段,在外部法律政策和内部治理机制方面都还存在诸多问题。由于基金管理人与各基金投资人之间既具有合伙关系,又同时存在委托代理关系,两种法律关系的相互并存使得他们既存在利益的一致性,同时利益冲突又不可避免。因此,有必要通过构建有限合伙制私募股权基金的利益平衡机制,来公平公正的保护基金各方的利益,为规范私募股权投资秩序、推动私募股权投资市场发展提供帮助。本文通过理论研究与实际案例相结合的方法,除了导言和结论建议之外主要分为四部分。首先,对超产权理论、委托代理理论、利益相关者理论等相关理论进行研究,并对目前较新的国内外文献进行回顾和评述;然后,从有限合伙制私募股权基金利益平衡问题的主体概念出发,分析基金各方利益冲突的表现及原因,并从价值选择和制度安排等方面来对有限合伙制私募股权基金的利益平衡机制设置提出建议;再引入笔者实际工作中管理的基金作为案例,通过对案例基金的基本情况、发展现状及遇到的利益平衡问题的介绍,来分析问题成因;最后,结合美国在政策、立法以及有限合伙协议方面对私募股权基金利益平衡的安排,并引入了国内市场一个各方利益平衡安排的成功案例,得出问题结论,从而对案例基金的利益平衡设置提出建议。