股权质押融资相对于其他融资方式,不仅能在莪得资金的同时使股东原有的控制权不受影响,还不用经过层层审批,因此股权质押作为一种融资方式,越来越受到股东们的青睐。如今大股东通过股权质押进行融资已经成为市场的普遍情况,融资资金的投向是企业资源配置重要的一环,其资金去向将影响企业的企业价值,相应的也会影响到公司股东们的权益。公司的大股东相对于中小股东来说,持股数量更多,对于公司事务享有更多的话语权,由于在我国的资本市场上,缺乏对于中小殷东保护的法律机制,相对的又缺少约束大股东行为的法律制度,因此大股东运用控制权进行利益输送,导致中小股东权益受到侵害的案例对有发生,现有研究多认为大股东出于对公司和中小股东的利益侵占进行股权质押。本文在以往学者大量研究的基础上,以2014年至2017年测际油气大股东广西正和股权质押为案例研究,本文运用各类财务指标分析了大股东广西正和进行股权质押的近几年的公司财务业绩情况,并和行业的平均数据进行对比;计算了股权质押导致两权分离的程度,计算公司质押后的超额收益和累计超额收益,考察了股权质押对中小股东的利益有何影响,探讨了大股东股权质押对中小股东造成的风险。最后对大股东股权质押下的中小股东利益保护提出相关的建议,以更好的约束大股东行为,保护中小股东的利益,促进公司更好的发展。本文研究认为,大股东多在面临财务约束时,出于补充流动资金的目的进行股权质押,大股东进行股权质押不能给殷东创造价值,且损害了公司的价值,大股东股权质押给市场传递消极信号,公司会面临股价下跌的风险,损害中小股东的利益。要降低上市公司大股东股权质押的风险,需要上市公司和监管机构共同参与建设,以更好的保护中小股东的利益。