最近三年以来,人民币汇率双向波动幅度增大,人民币汇率的形成机制更加富有弹性,汇率市场的变化给对外依存度较高的企业带来了不小的冲击。2017年A股披露汇兑损益的上市公司数量大幅增加,汇兑损失较2016年大幅提升。除了上市公司,还有众多中小外贸企业也面临着汇率风险管理的巨大挑战。本文以出口企业J股份为例,对J股份自上市以来采取的汇率风险对冲策略的效果进行分析并给出最终结论与建议。J股份对冲汇率风险敞口主要采取了金融对冲和经营对冲策略,通过研究和对比企业历年财务指标和披露的相关信息,笔者认为,J股份的经营对冲手段在应对2015年之前的汇率风险敞口时较为有效,随着近几年J股份在美国市场不断进行投资,由于投资国家数目的单一化和汇率市场双向波动福的加大,使得经营对冲的效果在减弱,并增加了企业的折算风险和经济风险;J股份主要采取使用外币债务和外汇衍生品的手段进行金融对冲,研究表明外币债务有效地降低了企业的汇率风险,补充了企业的流动性,降低了企业的融资成本,但是外汇衍生品的对冲明显不足。根据对J股份对冲效果的研究,笔者最终给出了跨国多元化、提升国内市场占比、利用外汇衍生工具对出口收入进行套期保值、对外币债务进行合理配置和使用套期会计的建议。