基于KMV模型的我国城投债信用风险研究

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城投债是在我国法律体系、政治制度和财政制度的约束下产生的具有中国特色的债券,是我国地方政府近年城镇化发展和基础设施建设用来筹措资金非常重要的途径。1994年我国财政分税制改革促使中央政府和地方政府在事权和财权方面严重不对等,地方财政支出逐年攀升,财政资金缺口越来越大。在预算法严禁地方政府发行债券的硬性约束下,地方政府通过注入土地、股权等资产组建了地方政府投融资平台的独立法人实体,借助融资平台变相为地方政府筹措资金,大力发展基础设施建设,推进城镇化进程。从发行主体和来源起因等因素可以看出,城投债与其他
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