在我国社会主义市场经济不断发展的过程中,货币政策作为宏观经济调控的主要手段发挥重要作用。2011年连续四个季度实施紧缩的货币政策后,2012年投资明显下滑,对于经济增长的贡献近10年来首次低于消费；而在2012年度实施宽松的货币政策后,2013年投资明显上升,对于经济增长的贡献反超消费。同时21世纪将是宏观经济与微观经济分久必合的时代,需要为宏观经济理论寻找微观的数据基础,也需要从微观行为概况推导出宏观经济总量上的经济意义。在这样的现实背景及理论发展趋势下,研究货币政策调整如何对公司投资产生影响,具有非常重要的现实及理论意义。本文以货币政策调整为切入点,选取2010-2013年我国沪市的A股制造业上市公司为样本,使用Whited和Wu(2006)构建的公司外部融资约束指数—WW指数来量化公司外部融资约束程度,并将定性和定量相结合来共同衡量货币政策,在理论基础上提出以下假设：假设1货币政策调整与公司外部融资约束程度具有相关性。假设2公司外部融资约束程度与公司投资呈负相关。假设3货币政策调整与公司投资具有相关性。假设4货币政策调整的方向不同,其对公司投资的影响程度具有差异性,紧缩货币政策抑制公司投资效果显著,宽松货币政策促进公司投资效果不显著。假设5不同融资约束程度下,货币政策调整对公司投资的影响具有差异性,外部融资约束程度高的公司,公司投资受货币政策调整的影响较大；外部融资约束程度低的公司,公司投资受货币政策调整的影响较小。建立回归模型进行实证研究,假设1、假设2、假设3、假设4和假设5均通过检验,从而得出结论：货币政策调整通过影响公司的外部融资约束进而间接影响公司投资,且货币政策对公司投资的影响具有非对称效应,即当货币政策的调整方向不同或者公司的融资约束程度不同,货币政策调整对公司投资的影响具有差异性。根据研究结论建议如下：企业要关注货币政策调整信息,根据其调整情况对自身投资策略做相应调整；企业应拓宽融资渠道,创新融资方式,注意保持合理的财务杠杆,时刻警戒自身可能存在的财务风险,以减轻外部融资约束程度。同时,研究结论也为货币政策的制定者提出了科学依据：如果将货币政策调整为紧缩时,紧缩的力度要适中；实施差别化货币政策,使其效果更佳有效。本文的研究也为公司投资的相关研究提供了新的经验证据。