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我国期货市场自成立以来至今已有十几年的发展历史,在国民经济中的作用越来越明显,可是由于市场的不成熟和制度的不完善以及期货自身特有的特点,我国期货市场风险相对较大。因此建立我国期货市场的风险管理方法,对期货市场风险进行正确评估,具有重大的理论意义和实践价值。风险价值(Value-at-Risk,VaR)是从20世纪90年代初期开始发展起来的一种金融市场风险测量的方法,其核心思想是计算在一定的置信水平下,由于市场价格波动导致某一金融资产所面临的最大潜在损失值。VaR已成为金融风险管理的一种主流方法,在众多国际金融机构中得到了应用。本文选取我国有色金属期货市场中的铜铝两种期货为例,应用VaR模型对我国有色金属期货市场中的风险进行了研究。本篇论文在介绍传统的三种VaR计算方法的基础上,引入了ARCH模型和极值理论。在实证分析部分选取上海期货交易所连续三个月到期的铜期货和铝期货为分析对象,应用基于正态分布的GARCH-N模型、基于t分布的GARCH-T模型、基于GED分布的EGARCH模型和基于极值理论的GPD模型进行了实证分析。在实证分析中本文分别计算了在95%和99%两种置信水平下各模型的VaR值,并通过计算VaR值对实际损失的覆盖程度来检验模型的准确性。为了说明模型计算的VaR值对未来风险的预测,本文还进行了前向预测检验。通过分析得出如下结论:我国有色金属期货市场存在着较大的风险;在低置信水平下以基于GED分布的EGARCH模型计算的VaR值较准确,说明我国有色金属期货市场中铜铝两种期货的收益率和波动之间存在杠杆效应以及波动集群效应;在高置信水平下GPD模型计算的VaR值较准确。最后本文根据在实证分析部分得出的结论对VaR在我国有色金属期货市场风险管理中的应用提出了一种新的操作建议。由于数据样本数量的限制和模型自身的不足,在分析过程中难免出现误差。如何结合我国期货市场的现状,找到适合我国期货市场的VaR风险计量模型还有待于进一步的研究和探索。但是随着我国金融市场的进一步发展和对外开放程度的提高,VaR风险计量模型必将成为金融机构内部和金融监管部门的有力风险控制工具。