随着资本市场的发展，竞争愈发激烈，企业外源融资受限较多，融资成本较高，且存在内部代理冲突。以上种种因素使得企业投资所用资金偏向于依赖低成本的內源融资，表现出投资-现金流敏感性。长期以来，关于投资-现金流敏感性的研究众多。有学者从其产生根源入手进行研究。以FHP（1988）为代表的学者，研究发现融资约束诱发了企业投资对现金流的敏感； Jensen（1986）等学者则认为，自由现金流代理成本才是其产生的根本原因；还有学者对这两种观点均表示赞同。近年来，更多学者选择从相关应用角度去研究投资-现金流敏感性，发现区域差异及公司治理水平的高低会导致不同的投资与现金流敏感性。　　本文从应用的角度出发，以会计信息质量为切入点，借鉴国外的研究思路与方法，探讨了会计信息质量是否能改善投资-现金流敏感性这一问题。本文认为，融资约束与代理成本均能导致投资对现金流敏感。会计信息的资本定价及公司治理功能，决定了高质量的会计信息对企业融资约束及代理成本均有改善作用。故本文假设会计信息质量与投资-现金流敏感性呈负相关，并选取2007-2013年深交所上市的主板非金融类上市公司共1382家年度公司样本，对所提假设加以验证。结果证明，提高会计信息质量，能降低企业的投资-现金流敏感性。　　本文还结合中国存在“预算软约束”这一制度背景，进一步研究了不同预算软约束程度下，会计信息质量对投资-现金流敏感性改善作用的差异。结果发现，会计信息质量的改善作用，会随企业预算软约束程度的提高而有所削弱甚至失效。即在预算软约束较高的企业中，会计信息质量对投资-现金流敏感性的改善作用并不明显，甚至失效；在预算软约束最弱的企业中，会计信息质量的这种改善作用较显著。