自2013年5月开始,上海银行间同业拆放利率(Shibor)一路上涨。2013年6月20日上海银行间同业拆放利率达到了空前绝后的高峰,当天隔夜Shibor利率首次超过10%,升至13.4440%,创下历史记录。一时间商业银行业上演了“空城计”,这种情况在资本市场的作用下被放大,市场资金利率不断攀升,各家银行发行的理财产品数量和收益率不断刷新纪录,这种“冰火两重天”的状况表明商业银行出现了流动性问题。与此同时,央行货币政策又进一步紧缩,导致“钱荒”危机升级。基于此背景,本文首先从商业银行资产负债表入手,在西方商业银行普遍采用的流动性缺口模型的基础上,将缺口的大小以资金来源和运用之间的总差额大小来衡量。采用H-P滤波方法将短期资金稳定来源部分分解,求出其在一定置信区间内的波动下限,并与长期趋势合并得出银行短期资金来源的最低下限。然后选取四家有代表性的样本银行,并对其缺口进行估算,发现样本时间段内样本银行并不存在正的资金错配缺口,即不存在流动性短缺。其次,运用面板数据模型找出其影响因素。影响因素分为两个方面,一方面是市场相关因素,即“共同变量”,但由于指标较多且具有高相关性,故采用主成分分析法提取这些变量的共同因子作为新变量;另一方面是银行个体因素,即“特殊变量”,选取影响商业银行流动性的银行个体因素作为变量。然后将主成分分析法提取的公因子和银行特殊变量带入,建立横截面面板模型。再次,为了明确“公共变量”因素和“特殊变量”因素对商业银行资金错配缺口的具体影响,采用固定效应模型进行回归分析,实证结果显示,从市场角度看,国家良好的经济发展态势会引发商业银行资金错配缺口的加大;从商业银行自身角度看,存贷比、不良贷款率和贷款总额/总资产的加大会加大资金错配缺口。最后,针对实证结果提出增加合理投资渠道,减少交叉持有理财产品的现象、进一步完善存款保险制度、发展信贷资产证券化等建议。