【摘 要】
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上市公司的最终目标是为实现股东利益最大化,这就要求衡量公司价值的指标必须准确反映公司为股东创造的最终价值。由于经济增加值不仅考虑了企业的债务资本成本,而且考虑了企业的股权资本成本,目前被认为更能真实地反映企业的经营业绩和上市公司的价值。本研究旨在探讨在金融危机背景下的2007年和2008年我国电子信息类行业上市公司创值能力并分析影响上市公司经济增加值的传统指标。本文对经济增加值(EVA)指标的概念
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上市公司的最终目标是为实现股东利益最大化,这就要求衡量公司价值的指标必须准确反映公司为股东创造的最终价值。由于经济增加值不仅考虑了企业的债务资本成本,而且考虑了企业的股权资本成本,目前被认为更能真实地反映企业的经营业绩和上市公司的价值。本研究旨在探讨在金融危机背景下的2007年和2008年我国电子信息类行业上市公司创值能力并分析影响上市公司经济增加值的传统指标。本文对经济增加值(EVA)指标的概念、方法以及在国内外的研究情况进行了简单的介绍和回顾。选取电子信息类上市公司的样本
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竞争激烈的市场经济带来机遇的同时也使得企业经营面临更大的风险和危机,而上市公司财务一旦出现危机,公司股东、债权人等利益相关者的损失将不可避免。既要在激烈的竞争中求生存谋发展,又要最大限度地保证股东和债权人的利益,上市财务危机预警模型的研究一直倍受关注。纵观已有的公司财务危机预警研究,主要是基于典型的财务指标预测公司财务状况,然而仅仅基于财务指标的分析难以囊括造成企业财务危机的深层次原因,也缺乏对资
随着资本市场的不断发展,投资者等利益相关者对会计信息需求不断提高,上市公司强制性会计信息披露已经不能完全满足信息使用者和监管者的需要,因此,上市公司面临的信息披露的压力也正在不断加大。对外披露更多真实的、有效的、可靠的会计信息,已经成为企业可持续发展的必然选择。上市公司作为证券市场的基石,信息披露的及时、准确、有效、透明关系到投资者的切身利益。上市公司的自愿性信息披露已经成为资本市场的重要组成部分
全球信用不断膨胀的背景下,信用风险暴露越来越严重,已成为各国金融系统所面临的主要风险之一。本文分析了信用风险概念,着重研究了信用风险的计量方法,力求通过研究找到适合我国实际情况的上市公司信用风险计量模型,从而增强我国信用风险测定与管理的能力。先是介绍了传统的信用风险计量方法;接着着重研究了现代信用风险计量模型,文章重点对模型的理论基础和在我国的适用性进行了研究。在此基础上,本文根据我国上市公司违约
现有的对薪酬业绩关系的研究表明,经理人的薪酬同时受会计业绩和市场业绩的影响,但这两方面业绩对于薪酬水平的决定系数存在差异。其中,会计收益质量特性发挥了主要调节作用,故本文的研究集中于会计收益质量特性。综观现有相关文献,会计收益质量特性对高管薪酬的研究停留在个别质量特性对高管薪酬的影响,缺乏全面性。为此,本文试图同时考虑会计收益质量的多个特性,检验其对高管薪酬的调节作用；并通过对样本分组,考察控股权
现代公司制度背景下,所有权与经营权的分离导致的委托——代理关系的产生,上市公司的高层管理者拥有天然的信息优势,基于自身效用最大化的考虑,会存在对会计程序变更和会计盈余进行调整的行为,而这种自利的机会主义行为严重地影响了公司财务报告的质量与真实性。此时需要有一系列科学、有效的机制去激励与约束高层管理者的盈余管理行为,以维护股东和公司的经济利益。本文选取我国沪、深两市的上市公司2007-2009年间的
近几十年来BOT模式在我国基础设施建设领域内得到了广泛的应用和发展,由于2008年次贷危机引起的金融危机波及到我国经济,我国政府为了刺激经济发展,推出了4万亿的财政刺激计划,其中大部分的投资投入到我国基础设施建设领域。作为基础建设领域内主要的应用模式BOT项目将会越来越多。然而由于我国的特殊国情,导致我国大型基础设施建设项目多集中在国有企业的控制之中。而既往研究则表明,国有企业在经济运行过程中存在
作为公司发展的主要动力和未来现金流量增长的重要基础,公司的投资行为直接影响着公司的融资决策与股利分配,间接影响宏观经济的发展状况。在我国上市公司中,非效率投资现象极为严重,投资不足或投资过度的情形普遍存在。不论是哪种情形,都会损害股东或投资者利益：过度投资造成资源浪费,加大企业的金融风险；投资不足使得资金闲置,阻碍公司成长的步伐。已发展成熟的经典金融投资理论中,常常着眼于委托代理和信息不对称来解释
中国自加入WTO以来,跨国公司大量涌入,国内企业生存和发展面临巨大挑战,如不能在竞争和挑战中抓住机遇,就有可能陷入财务危机,难以为继。企业一旦发生财危机,除威胁到自身生存与发展外,还会给投资人、债权人乃至国家的利益造成影响。为了尽可能的规避风险,减少损失,就需要构建出一套危机预警系统,将企业陷入财务危机的征兆提前诊断出来,采取相应的防范措施,提高企业的抗风险能力,保护企业相关利益者的利益。因此,建
财务行为是重要的社会经济行为之一,从微观上讲企业财务行为就是企业经济行为的中心。创造价值现金短缺型企业是中国注册会计师协会2008年在中国注册会计师教材中首次正式提出来的。目前,我国对该种类型企业的研究尚处于初级阶段,仅限于概念的界定和浅显的研究,但是该种类型企业通常处于资金短缺、高速发展的高风险阶段。如果选择不恰当的财务行为,很容易造成资金链的断裂,使企业走向衰退。因此,对该种类型企业财务行为进
在现实中,通过对MM理论的否定,融资约束下公司的投资行为成为学术界研究的重要问题之一。在不完全的资本市场下,由于信息不对称、代理问题和交易成本等因素使内外融资成本产生差异,公司的投资决策受到融资约束的影响。本文将理论分析与实证研究相结合,选择2004年12月31日之前上市的沪市354家制造业上市公司2007-2008年的数据为样本,结合我国国情,分别选取已获利息保障倍数和公司规模指标作为衡量融资约