我国股票市场经过20多年的发展,无论是在国际影响力还是对国内经济的重要性方面都取得了巨大的进步,其规模和投资队伍也不断壮大。截至2015年底,我国境内上市公司总数为2827家,总市值为53.13万亿人民币,一跃成为全球第二大证券市场。它拓展了投资者的投资渠道,扩大了投资者的投资范围,为上千家上市公司筹集资金提供了重要的场所,为我国经济的发展作出了巨大的贡献。但是作为投资者最关心的问题——股票收益率,它是受什么影响的呢?股票是一种虚拟商品,在股票市场上供人买卖,根据商品的价值规律,股票收益率受到股票价格的影响而变动,股票价格是由股票的内在价值所决定的,而上市公司经营业绩决定着股票内在价值的高低,因此上市公司经营业绩的好坏必然决定着股票收益率的高低。虽然我国股市已经取得举世瞩目的成就,但是由于起步比较晚,与欧美等—些发达国家的资本市场相比,我国股市无论是在投资规范还是在监管制度方面都表现的不尽成熟。市场上缺乏投资知识的散户众多,投机严重、机构内幕操作、联合坐庄、监管制度朝令夕改等都是我国股市目前的特点,在这种情况下,我国上市公司经营业绩还是决定股票收益率的重要因素吗?两者之间的关系到底如何?投资者在做投资决策的时候,到底该参考哪种财务指标?带着这些问题,本文对我国上市公司经营业绩与股票收益率之间的关系进行研究,这不仅有利于广大投资者做出良好的投资决策,而且也有助于认清我国股市目前所处的状态,有利于监管部门制定相应的政策,以引导、鼓励我国股市朝着健康、有序的方向发展。本文采用主成分分析的方法对我国上市公司经营业绩与股票收益率的相关性进行研究。主成分分析法是—种很好的数据降维、分析方法,它能有效的将多个变量指标转换成互不相关的综合变量——主成分。通常情况下,所得到的前几个主成分就能包含原始变量绝大部分信息,因此研究因变量与原始自变量之间的关系可以转化成研究因变量与主成分之间的关系。这样不仅极大的方便了数据的分析、计算过程,而且又没有降低所得结论的有效性。在研究当中,若选择的指标变量过多,这些变量之间可能由于各种原因而存在多重共线性、自相关等特征,这样会极大的增加研究的难度且不一定能得到想要考察的结论。但是主成分分析却可以把这些变量指标转化成几个含有原始变量大部分信息且互不相关的主成分,这样极大的方便了研究的过程。本文以我国全部A股上市公司作为研究样本,以年报中的每股收益、每股净资产、每股营业利润、每股未分配利润、营业利润增长率、总资产增长率、流动资产周转率、总资产周转率、资产负债率、权益乘数、经营现金净流量以及每股经营活动现金流这12个财务指标作为上市公司经营业绩评估指标体系,它们分别代表了上市公司的盈利能力、成长能力、资产运营能力、偿债能力以及现金流,从而全面的反映了上市公司的经营业绩水平,以每年年末股价与上年年末股价之差除以上年年末股价作为股票收益率,利用SPSS和Excel分析软件研究了我国2014年和2015年上市公司经营业绩与股票收益率之间的关系。首先,本文以股利贴现模型、财务的信息观和财务的计价观、剩余收益模型为理论依据,阐述了经营业绩与股票收益率之间存在的理论相关性,然后对我国上市公司所处的现状进行定性的分析,以说明研究两者关系的理论上存在的必要性。其次,利用实证分析对模型做了主成分的适应性分析、主成分的提取、主成分的转换与确定、主成分回归等,最终得到了上市公司经营业绩与股票收益率之间的回归方程。最后,根据所得到的回归方程进行分析、对比进而得到最后的结论,然后提出相应的政策建议。通过研究,本文发现,代表上市公司成长能力与偿债能力的业绩指标与股票收益率之间存在着正相关的变动关系,而盈利能力、运营能力与股票收益率之间存在着负相关的变动关系,现金流量与股票收益率之间几乎不存在相关关系。因此投资者在做投资分析的时候应多多关注代表上市公司经营业绩的成长能力和偿债能力指标。