目前上市公司中广泛存在盈余管理的现象,它主要通过影响财报中的会计盈余进而对资本市场资源配置效率产生影响。根据实施路径的不同,盈余管理分为应计盈余管理和真实盈余管理。前者主要是通过有目的的选取和变更会计政策来调整盈余,后者则是通过刻意改变交易的发生或者安排交易发生调整盈余。近年来中国经济快速发展,资本市场成为社会资源配置的重要渠道,然而有效的经理人市场尚未完全建立,高管行为缺乏声誉激励机制的有效约束,这使得他们肆无忌惮地通过权力谋取私利。当管理层的权力较大时通常会利用自身能力以及权力进行寻租,即通过操控盈余以实现自身利益最大化的目的。除了内部治理因素,外部监管也会对企业操控盈余的做法产生一定的影响。作为证券市场上的新兴主体,机构投资者凭借自身优势已然成为股权制衡中的新力量。本文将机构持股作为调节变量,探讨其对管理层权力和盈余管理之间关系的影响。本文以我国沪深A股上市的公司为样本,从管理层权力角度出发研究企业操控盈余的行为,并加入机构持股这一调节变量探讨其对管理层权力和盈余管理之间关系的影响。通过研究发现:(1)上市公司管理层权力越大,其进行应计盈余管理和真实盈余管理的程度越大。(2)机构持股比例越高,其越容易抑制管理层权力过大引发的盈余管理行为。本文结构安排如下:第一部分,绪论。首先,结合企业所处环境中的诸多不确定因素提出本文的选题背景,并结合理论界关于盈余管理、管理层权力、机构投资者研究的尚未完善之处,提出研究意义;其次,指出本文研究的目的、内容以及方法;最后,阐明标新立异之处。第二部分,文献综述。分别从管理层权力、机构投资者持股和盈余管理三个方面,梳理与回顾国内外有关文献。在此基础上,对前述文献进行归纳总结和评论,总结出不完善之处,并据此展开本文的研究。第三部分,理论基础与研究假设。本文的理论出发点是信息不对称与委托代理理论、最优契约理论、管理层权力理论和机构投资者与股权竞争理论。根据以上理论,对本文的研究主题进行理论分析并提出假设。第四部分,实证研究。首先,进行样本选取、模型设定和变量定义等准备性工作。其次,通过实证分析来验证本文的假设。最后,通过稳健性检验提升本文的说服力。第五部分,研究结论与建议。依据实证研究的结果得出结论,同时从国家和企业的角度提出政策建议,以体现本文研究的理论意义与实际意义。最后,提出本文的局限性,并预测今后的研究重点。