本文拟在已有研究的基础上,对中国对外直接投资与人民币汇率的关系进行深入的理论及实证研究,从时间维度和行业分类两个方向,分别建立模型,进行人民币汇率和中国对外直接投资的相关性研究,尝试发现两者之间的相关性,进而为相关政策的调整和完善提出一些有价值的参考建议。采用面板数据是因为面板数据兼有横截面数据及时间序列数据类型,其最大的优点在于能够解决所谓遗漏变量的问题,也即内生性问题。其次,面板数据还可以考察动态变化,再次,面板数据可以扩大样本容量,使得回归结果更加稳健。本文首先回顾了国内外对于对外直接投资理论的研究,指出有很多学者研究了汇率与对外直接投资的问题,但是他们几乎都是以美国和日本等先进国家为例,结合实证研究,得出的结论也大相径庭。中国对外直接投资的发展和人民币汇率的变化有自己的特点,对中国对外直接投资的影响也会不同。继而我们在已有的汇率与对外直接投资理论的基础上,对汇率改革前后(2002-2005年以及2006-2009年)的中国对外直接投资与人民币汇率进行理论与实证分析,运用面板模型,得出在2005年人民币进行第二次汇率改革之后,也就是2006-2009年期间,在选取样本的50个国家中,有超过70%的国家,在接收中国对外直接投资额的固定效应值方面,呈现明显的上升趋势。文章的第四部分,选取中国对外直接投资的14个主要行业作为因变量指标,国内生产总值GDP、对外直接投资总额对外直接投资和人民币实际有效汇率FE作为自变量,构建了一个固定影响变系数模型。模型输出的结果显示,大部分的行业结果和现实情况比较符合,随着人民币的升值,行业的对外直接投资额呈现上升趋势。其中房地产业、科学研究/技术服务和地质勘查业、租赁和商务服务业、居民服务和其他服务业以及电力/煤气及水的生产和供应业显著性较高,而交通运输／仓储和邮政业、水利/环境和公共设施管理业、采矿业、制造业以及建筑业则显著性较低,另外在分析中,信息传输/计算机服务和软件业以及批发和零售业的输出结果不太理想。本文在结尾部分,分别从国别视角和行业视角,分析了人民币汇率波动对中国对外直接投资流量的影响,并从基于母国视角和跨国公司视角,为中国在面临人民币升值的情况下如何更好的进行对外直接投资,提出了有针对性的对策建议。