【摘 要】
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不断发展的科学技术极大地改变了金融领域中许多传统业务的运营以及盈利模式,而智能投顾就是其中的佼佼者。智能投顾是资产管理行业中一种智能化的投顾服务,通过智能评估投资者的风险偏好,基于算法模型得出与投资者相匹配的投资组合建议。本文首先系统全面地分析了国内智能投顾市场的市场特点、驱动因素和发展趋势,其次详细论述了产品设计的投资组合理论基础,包括传统的均值方差模型、资本资产定价模型及BL资产配置模型,并着
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不断发展的科学技术极大地改变了金融领域中许多传统业务的运营以及盈利模式,而智能投顾就是其中的佼佼者。智能投顾是资产管理行业中一种智能化的投顾服务,通过智能评估投资者的风险偏好,基于算法模型得出与投资者相匹配的投资组合建议。本文首先系统全面地分析了国内智能投顾市场的市场特点、驱动因素和发展趋势,其次详细论述了产品设计的投资组合理论基础,包括传统的均值方差模型、资本资产定价模型及BL资产配置模型,并着重阐述了在均值方差模型基础上加入投资者观点的BL资产配置模型的建模思路。最后,在产品设计的具体实施中运用
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21世纪初,由于我国资本市场的发展还不够完善,对公司上市也存在着诸多的关卡,尤其是互联网公司。我国大量的公司为了获得发展所需要的资金走上了海外上市的道路,我们把这些在海外上市的中国企业称之为中国概念股。然而,中概股在海外资本市场上的发展并非一帆风顺,2011年,中概股公司遭遇了来自于浑水和香橼等做空机构的一系列阻击,股票价格一落千丈,中概股公司集体陷入信任危机,大规模的恶意做空导致公司长期处于股价
党的十九大报告指出我国要逐步健全开放型经济新体制,要以“一带一路”建设为重点,形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局。要健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,深化利率和汇率市场化改革,为人民币国际化增加新的动力。人民币国际化发展正处于初期阶段,受到国内经济实力及币值波动等因素的主导影响。本文以人民币价值波动与人民币国际化发展为研究背景,阐述人民币价值及人民币国际化的相关概念理论,构建基于货币
随着经济全球化进程的不断推进,经济危机的隐患已经悄然存在于全世界各个国家和地区,随着世界各个国家和地区经济联系和往来的进一步密切,经济危机的范围进一步扩大,破坏力进一步加深,带来的挑战也进一步加大。2007年爆发的美国次贷危机很大程度上将美元一币独大现象的潜在危害暴露无遗,同时也预示着国际货币多元化的发展趋势,虽然此次危机之后全球经济复苏乏力,而我国的经济发展却能逆流而上,表现依然抢眼,这也为人民
科技创新型中小微企业的融资难题近年持续受到学术界的热切关注。随着我国创新驱动发展战略及经济机制改革进程的推进,我国官方政策及监管层面自2015年起多次提出要利用金融资源全方位支持科技创新的需求,通过投贷联动支持科技创新创业企业的发展。目前,全国已有多家银行获得首批投贷联动开展资格,开启探索科技金融专业化管理的进程。2017年中共党的第十九次代表大会报告提出,需加快建设创新型国家的脚步,以创新作为引
2008年10月,证监会颁布《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》(证监会公告[2008]41号),正式推出可交债,它是基于可转换债券基础上的一款创新产品,最大特点是能在股债中游弋,“债性”规避股票下跌的风险,“股性”能享受股票上涨的收益。2017年九月上旬,沪深两地证券交易所联合中国证券结算公司,发布了一项关于股票质押式回购交易的征求意见稿,具体内容针对股票质押的回购和登记进行了详细的规定,
企业集团财务公司是非银行金融机构的形式之一,是顺应社会经济发展的产物。在国外兴起于上个世纪初,而在中国获得中国银监会批准的第一家财务公司于1987年成立,开创了中国非银行金融机构发展的新征程。国内的企业集团财务公司大都附属于大型的企业集团而成立,其成立改变了大型企业集团传统的资金分散管理模式,将成员单位的资金集中到财务公司进行统一管理和调配。通过企业集团财务公司的资金集中管理、统筹规划、节约成本、
近几年,我国经济存在“脱实向虚”问题,表现在金融业增加值占比高、M1与M2剪刀差扩大、房地产热等方面。作为调控经济金融的重要手段,货币政策理应发挥引导经济“脱虚向实”的作用,增强金融服务实体经济能力。本文就致力于探索促进货币政策服务实体经济的货币政策中介目标。本文在分析了当前存在的经济“脱实向虚”的问题的背景上,对货币供应量、社会融资规模、Shibor作为货币政策中介目标服务实体经济作出一定理论分
市场经济一体化进程不断加快,金融市场全球化也成为新时代势不可阻的一种趋势,在这种趋势下不仅对资产风险管理的方式提出了更高的要求,也对资产管理的风险管理思维提出了新的要求,全面、整体、有效的风险管理治理模式替代了传统意义上单一的部门式的风险管理模式。为推进风险管理体系建设,规范风险管理工作,强化集团风险管控,建立风险管理长效机制,保障资产管理公司稳健经营和持续发展,本文依据行业有关监管规定及指引并借
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波动率是决定金融建模、期权定价、风险对冲、模型校准的最核心因素。没有一个合理的波动率模型,我们就无法为衍生品进行定价和对冲。从衍生品交易的角度来看,交易可能带来的收益与损失,都来自于交易员对未来波动率的估计与期权市场的估计之间的差距;从风险对冲的角度来看,持有衍生品的风险就是实际的已实现波动率,所以正确的风险对冲,只能建立在对波动率的正确认识之上。本文主要关注股票波动率的度量与预测。在第二章中,文