20世纪80年代,堪萨斯交易所开发了价值线综合指数期货,股指期货由此诞生。自此,股指期货在国外发达的金融市场中迅速发展起来,而新兴市场也陆续开始推出股指期货交易。股指期货从最初的只是作为一种实现资产套期保值的投资工具,渐渐的发展成为一种重要的投资手段。中国股市在股指期货推出前,由于缺乏做空机制和手段,使市场的运行机制不够健全,市场结构也存在不完善的状况。股市经常出现震幅较大、换手率高、平均持股时间短、系统风险较高等风险特征。中国金融期货交易所推出了沪深300股指期货,使我国资本市场进入了“双边获利”的新时代。股指期货是金融期货产品中的一种,不仅具有金融期货一般功能,在价格发现和规避风险等方面更加表现出其经济功能。价格发现是期货市场的一个主要功能,国外关于价格发现方面的研究有很多,国内虽也有相关方面的研究,但由于我国目前股指期货的发展还不太成熟,对于股指期货价格发现功能方面的发挥问题,尤其是价格引导方面,仍需我们作进一步的探讨。而且以前的研究对象主要是股指期货与其标的指数,很少有涉及到股指期货与非标的指数的研究。本文选取2010年4月16日至2015年3月20日期间的沪深300股指期货、沪深300指数及上证指数的日收盘价为样本数据。通过利用多种时间序列方法,分别研究了沪深300股指期货与其标的指数、非标的指数(上证指数)之间的价格引导关系。本文通过协整检验可以得出,股指期货与标的指数、上证指数之间都有长期均衡关系；用Granger因果关系检验可得出,沪深300股指期货与其标的指数之间存在双向因果关系,而沪深300股指期货与上证指数之间只存在单向因果关系,股指期货是上证指数的Granger原因；从误差修正模型的修正项系数可知,沪深300股指期货对沪深300指数价格和其对上证指数价格偏离长期均衡时的调整力度并不同,前者调整力度要大于后者；从脉冲响应图中观察到,股指期货对于指数冲击的引起的变动要比指数对于股指期货的冲击所引起的变动小很多,但是它们对冲击的吸收能力都差不多；利用含虚拟变量的回归方法发现,股指期货处于上涨阶段时,它的价格引导作用更为明显。通过将实证研究结果和我国证券市场的现况和存在的问题结合,提出相关的对策建议,进一步完善我国金融市场的发展以及加强我国股指期货市场的价格引导作用。本文的创新之处有三点,第一,本文使用的是股指期货的主力合约数据,因而具有较强代表性；第二,文中不仅研究了沪深300股指期货与其标的指数之间的价格引导关系,还研究了沪深300股指期货与其非标的指数之间的价格引导关系；第三,在论文中还创新性的运用含虚拟变量的回归模型,考虑沪深300股指期货处于上涨或下跌不同的阶段时,其与指数之间的价格引导关系有什么不同。