产业政策是政府对资源进行调控和配置的宏观手段,目前国内外学者对产业政策的研究逐步深入,对产业政策的多角度研究成为热门课题。但是,目前的文献集中于产业政策的宏观效果,对产业政策所引起的产业结构升级或对经济增长的影响进行关注;微观层面有部分文献关注于产业政策对企业生产率、企业创新的效果,忽略了对企业融资状况和资本结构的影响。产业政策的实行会间接影响微观企业所面临的融资环境,进而影响企业的资本结构。本文打破了对产业政策的研究与对企业资本结构的研究割裂局面,借鉴产业政策在宏观经济上的研究成果,分析产业政策对微观企业的传导机制,更好地预测产业政策效果和企业的发展能力,使企业既能够保持财务状况的相对安全,同时又可以对企业的价值进行提升。企业的资本结构是一个动态变化的过程,通过考虑企业所面临的外部宏观环境和内部企业环境,进行综合调整后形成的。产业政策是研究企业行为的制度背景之一,企业的微观行为能够体现政策的实施效果,其中融资决策是一个不错的视角。本文深入研究了在企业融资状况和资本结构优化中产业政策起到了怎样的作用,同时探究了不同的产权性质对上述关系的调节。通过对产业政策效果在融资和资本结构上的体现,为政策的经济效果提供了全新的数据证明。鉴于非上市公司数据不够全面以及上市公司的发展较大可以充分代表行业数据,本文的研究样本为沪深A股1120家上市企业的数据,其中2008-2010年为政策前对照组,2011-2015年为“十二五”规划时期的实验组,构建出产业政策与信贷融资、产权比率的双重差分模型,进行实证检验,分析产业政策对融资、资本结构的影响方式和效果,引入调节变量,在不同的企业性质下考察产业政策对信贷融资和资本结构的影响,梳理出不同情况下的产业政策实施效果,为企业及国家提供相应建议和证据支持。研究结果表明:(1)与产业政策不支持的企业相比,政策支持的企业信贷融资占比下降、产权比率下降,负债降低,权益融资增加,企业财务风险降低,资本结构向下调整;(2)针对企业的产权性质,民营企业对资本结构的调整比国有企业更加显著,产权比率下降更多。本文的研究意义包括:拓展了企业融资状况和资本结构的趋势分析,检验了政策在微观企业财务结构上的效果,从财务角度为宏观政策影响企业微观行为给予了新的论证和经验数据。经过上述分析分别从政府和企业管理的角度提出了可供参考的建议。