【摘 要】
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长期以来,主流财务金融理论认为企业的经营目标是企业价值最大化,经理人的首要任务就是为企业创造价值,为股东创造财富。随着资本市场的迅速发展,以传统会计数据为核心所构建的业
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长期以来,主流财务金融理论认为企业的经营目标是企业价值最大化,经理人的首要任务就是为企业创造价值,为股东创造财富。随着资本市场的迅速发展,以传统会计数据为核心所构建的业绩评价体系显然力不从心,最为显著的一点就是会计指标(以会计利润为核心)忽视了权益资本的成本。这样的业绩评价体系赋予了管理者一些“随机应变”调整会计利润的契机。在这种背景下,经济增加值(EconomicValueAdded,EVA)应运而生。
全文分为三个部分。第一部分介绍财务业绩评价方式的历史演进过程,以及我国企业业绩评价的现状及存在的问题。
第二部分对经济增加值理论进行了介绍,主要包括EVA的概念与理论框架,EVA的特点,EVA的经济学基础与会计学基础,EVA指标的计算方法,EVA与传统业绩评价指标的联系。
第三部分探讨了EVA在我国上市公司业绩评价中的应用。首先介绍了EVA对改善我国上市公司业绩的作用,随后介绍了EVA的有效性,最后对我国上市公司进行了EVA实证分析。
从实证结果看,尽管EVA在国外获得了普遍的认同和运用,但在中国运用还尚需时日。
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