近年来,我国上市文化企业发展迅速,势头正猛,繁荣昌盛。一方面,我国人民收入持续增多,手中的钱财更加宽裕,所以在温饱之后更加重视对于精神生活的追求,其消费文化类商品的需求只增不减;另一方面,为了转变经济发展结构,国家十分重视文化行业,发布了许多帮扶文化行业的政策和项目,有助于减少文化企业的发展障碍,多为文化企业提供经营的机会和空间。我国大力发展文化行业,不仅调整国家经济产业结构,还有利于增强中国文化软实力,弘扬中华民族传统文明,进而努力成为世界文化强国。与此同时,上市文化企业也在努力谋求自身发展,其中,并购就是企业实现快速扩张、战略合作、资源整合的有效方法之一。2013年文化产业在我国掀起了并购热潮,此后文化产业并购热情亦是日益高涨。文化行业相较于一般传统行业来说有些特殊,其“轻资产”以及表外多无形资产的特点使得文化企业难抵押难质押从而难以获得银行贷款,再加上我国在债务融资用于并购方面的限制十分严格,因此其并购融资方式与其他行业有所差异,融资渠道少且多集中于自有现金以及权益融资方式上,此外不同融资方式在并购后续过程中,在融资成本,企业现金流,外界信号评价,以及企业控制权等方面对于并购后的绩效亦有不同影响。随着文化产业相关企业并购事件增多和并购交易规模扩张,并购融资方式更加值得我们的持续关注和深入研究。本文着重于并购融资方式视角,研究中国上市文化企业的并购绩效。首先,梳理、整合过去的文献和理论,总结文化企业并购、并购融资方式对并购绩效影响等题目相关的研究结论,然后,简要介绍我国文化行业当前并购热的情况,分析了我国上市文化企业在并购融资上的偏好以及成因,并进一步分析不同的资金来源对上市文化企业并购后绩效产生作用的机制和原理。之后,选取2010-2015年我国沪深两市A股的130个并购样本,上市文化企业为并购方,将并购前一年到并购后两年作为研究窗口期,搜集2009至2017年的财务数据,将并购融资方式(Stock)划分为非权益融资方(Stock=0)和权益融资方式(Stock=1),将并购后两年的营业利润率与并购前一年的差值作为并购绩效的衡量指标,基于多元线性回归的实证方法进行研究,并得出结论:在本研究样本库中,大部分文化上市公司并购样本都存在并购后第二年并购绩效较并购后第一年有所下滑的情况;相较于非权益融资方式,权益融资方式更有利于改善上市文化企业并购后的绩效表现,提高盈利水平;区别产权属性之后,相较于国有上市文化企业,权益融资方式更有利于改善非国有上市文化企业的并购后绩效表现以及盈利能力。经过本研究,希望能为上市文化企业的并购活动以及并购融资决策提供参考意见。