本文从终极控股股东持有的控制权入手,以沪市原材料行业和可选消费品行业的上市公司作为样本,从投资行为和掠夺行为的角度,分析企业由于控制权的不同所表现出来的差异,寻找控制权变量对公司绩效水平的作用方式,并进行了行业差异分析和从2002年到2004年变化的趋势分析。全文分为四章。第一章回顾了国内外涉及终极控股股东控制权的相关文献。这些文献从不同角度研究了终极控股股东的控制权对企业经营的各个方面产生的影响,为本文的研究开拓了思路。第二章首先对终极控股股东的相关概念进行了梳理,接着从投资行为和掠夺行为两个方面对终极控股股东在企业发展过程中起到的作用进行了理论上的分析,并提出相关假设,为后面的实证分析做铺垫。第三章是实证分析部分。依次进行了描述性统计分析、行业对比分析、分组分析和单变量回归分析,最后分行业针对绩效变量构造了回归方程,探寻不同行业提高绩效水平的途径。第四章对实证分析的内容进行了总结。结束语再次归纳了本文的结论,并指出研究中的不足之处,为后续研究给出建议。本文得到的主要结论有:我国上市公司终极控股股东持有的控制权比例较高,且大多数掌握在国资委等国有控股股东手中。但近年来国有股控股减少,自然人和社会法人控股增加,控股方式上也转向更为间接的方式。要提高上市公司的绩效水平,企业应避免选择多个大股东相对控股的方式,同时缩小终极控股股东持有的超额控制权,缩小国有股东控制的比例。此外,本文的结论还包括:在终极控股股东拥有超额控制权的公司中,可能存在盈余操纵的现象。终极控制权对不同行业的作用存在差异。不同行业的企业在发展过程中符合“优胜劣汰”的自然法则。