本文主要研究跨境人民币使用及离岸人民币中心发展。首先对国内外离岸金融市场、欧洲货币市场、离岸人民币市场有关研究文献进行梳理，在文献综述基础上，本文深入分析欧洲货币市场，特别是欧洲美元市场产生、发展及对美国货币政策的影响。接下来本文研究跨境人民币使用及离岸人民币市场发展情况，从当前发展离岸人民币市场发展必要性、驱动因素切入，进一步分析主要离岸人民币中心及发展情况，并重点介绍了香港离岸人民币市场发展，包括离岸人民币货币市场、外汇市场、人民币债券市场情况，以期对当前离岸人民币有较为全面认识。本文重点在于研究离岸人民币市场发展对在岸市场的影响，首先研究人民币资本项目不可兑换下，在政策安排推动下，当前离岸人民币市场与在岸市场人民币跨境流动渠道及各渠道下资金流动规模、特点;其次研究在市场分隔下，离岸人民币市场与在岸市场存在的不同的定价机制，不同价格表现及相互关系，主要研究了同业拆借市场、外汇市场及债券市场，对于香港外汇CNH市场、内地外汇CNY市场及反映市场预期的香港NDF市场的汇率水平进行实证研究;最后，本文进一步分析了离岸人民币市场发展对在岸市场货币政策框架产生的影响，包括对跨境贸易人民币结算下，人民币资金流出入对内地市场货币供应量、外汇储备影响。本文研究发现，跨境人民币使用实质是人民币国际化进程，离岸人民币市场发展反映出内地资本项目开放步伐。发展离岸人民币市场是跨境人民币使用必然要求，离岸人民币市场发展过程表现出较明显的阶段性特征，主要影响因素也从初期人民币汇率升值预期及变化、跨境贸易人民币结算及发展、内地政策迁移到人民币汇率风险管理、人民币交易便利性及离岸人民币市场投融资功能完善上来。在当前阶段，离岸人民币市场发展应纳入中国金融改革开放大背景下，与国内利率市场化、汇率形成机制与资本项目可兑换协调推进;这四大任务不存在严格先后关系，离岸人民币市场发展阶段，合理有度开放在岸市场，掌握好流出与回流尺度，促进跨境资金双向流动，推动离岸人民币市场境外循环大发展。虽然离岸人民币市场发展迅速，但是离岸市场规模与在岸市场相去甚远，境外并没有形成占主导地位市场，因而人民币定价权仍在在岸市场，但两个市场价差缩小，融合程度不断增强;跨境资金流动会加大在岸市场货币政策操作难度，市场波动性加大，但由于当前离岸人民币市场资金回流规模有限、风险可识别，其对在岸市场金融稳定、货币供应量影响也有限和可控;下一阶段，离岸人民币市场发展的瓶颈是流动性不充足，人民币投资收益不高，表现为供给不足而需求有限，突破口还在于通过资本项目扩大人民币资金流出，鼓励离岸人民币市场丰富人民币投融资产品、形成自循环与海外大循环，增加离岸人民币第三方使用;同时，应加强对跨境资金流动的监测水平，建设境内人民币跨境清算平台。