急剧加快的老龄化趋势对我国现有的养老保障体系提出了严峻挑战。计划生育制度导致“四二一”家庭的大量出现使子女赡养负担不断加重,引入以房养老的新理念,借鉴与引进反向抵押贷款这一新型金融产品以盘活老年人的住房资产,将成为我国养老保障体系的有益补充,具有较强的现实意义。利率风险是反向抵押贷款运作风险链的重要环节,并直接或间接与其他风险发生联系,因此有效度量和防范利率风险将成为反向抵押贷款顺利开展的关键。本文主要对反向抵押贷款中利率风险的度量及防范进行了研究。首先对固定利率和浮动利率情况下,反向抵押贷款业务开办机构面临的利率风险做了重点阐述和比较,并从机构的净收益角度出发说明利率风险。接着,对期权调整利差模型(OAS模型)做了系统介绍,并定义了有效久期和有效凸度,通过揭示反向抵押贷款中的隐含期权,从理论上说明OAS模型对反向抵押贷款的适用性。在此基础上,利用二叉树模型进行利率情景制造,并创新地提出反向抵押贷款中的提前偿付模型,来说明OAS模型在反向抵押贷款中的具体应用,将利率风险定量化。本文还通过数理模型研究了利率保险对利率风险防范的影响,证明利率保险可以使特设机构锁定未来的收益,降低利率上调带来的风险。最后,本文对反向抵押贷款中的利率风险防范措施做了研究,提出收取提前还贷违约金、实行弹性还款利率制度、建立利率风险预测和度量体系、利用利率衍生工具、充分发挥政府的作用等六项措施。