股权质押融资方式由于其易于估值、流通便利、门槛较低等优点,受到众多企业及股东的追捧。近年来,随着股权质押规模的不断扩大,大股东股权质押平仓事件也逐年增加。由于大股东对公司的经营活动具有重大影响,因此大股东高比例、大规模的股权质押背后所隐藏的危机不容忽视。如何识别、分析和防控大股东股权质押相关风险成为当前亟需解决的问题。鉴于大股东股权质押对公司以及相关利益主体存在较大的影响,大股东的股权质押是否隐藏着掏空动机、会否影响公司未来股价,会给公司及利益相关者带来怎样的风险,将是本文研究的重点。本文基于股权质押各风险内容,分析风险形成的内在机理,以大股东频繁质押且最终违约的同洲电子股份有限公司为例,运用案例研究法对大股东股权质押的道德风险、市场风险以及处置风险进行分析,最后从利益相关者及外部监管角度对大股东股权质押存在的风险问题提出建议。本文在对同洲电子的基本情况以及大股东历次股权质押的情况进行简要介绍后,结合理论分析框架揭示同洲电子大股东股权质押存在的风险:首先,通过对同洲电子大股东股权质押动机及质押后的行为进行分析,评价其道德风险;其次,关于市场风险的研究,采用事件研究法分析不同质押程度对股价波动的影响,并使用风险概率方法测算大股东股权质押后股价触及警戒线及平仓线的可能性,衡量平仓风险的大小,从平仓股票后公司股权结构的变化分析控制权变更风险;最后,结合同洲电子案例有关情况从不同角度对处置风险进行分析。通过对同洲电子大股东股权质押风险的分析,本文得出以下结论:一、同洲电子大股东股权质押风险事件的发生,与大股东的非正常动机以及不合理的经济活动有密切的联系;二、高比例的股权质押会增加大股东股权质押的平仓风险和控制权变更风险;三、当前股权质押市场发展还不完善、不成熟,公司内外部监管机制和现行的法律法规无法对公司大股东的股权质押行为进行有效规范。针对上述情况,本文得出以下启示:首先,应对大股东股权质押的总量和比例进行限制;其次,中小股东应加强风险防控能力、提高风险预警意识,保护自身利益;最后,监管部门应完善信息披露制度,减少公司大股东与中小股东之间信息不对称的情况发生,降低大股东对信息进行私自操纵的可能性。